在投資的過程中，無論是所謂的內部消息，還是市場的共同認知，都有可能是假的。想要理解這個說法，我們首先需要說明“有效市場假說”和“博傻理論”這兩個概念。
1．有效市場假說
有效市場假說（Efficient Markets Hypothesis，EMH）是由美國著名經濟學家尤金·法瑪（Eugene Fama）於1970年提出並深化的。有效市場假說認為：“在法律健全、功能良好、透明度高、競爭充分的股票市場，一切有價值的信息已經及時、準確、充分地反映在股價走勢當中，其中包括企業當前和未來的價值，除非存在市場操縱，否則投資者不可能通過分析以往價格獲得高於市場平均水平的超額利潤。”
在現實當中，很多人會被所謂的內部消息打動，然後做出相應的投資選擇。但其實隻要認真思考一下就會發現，作為一個普通人，你自己或者你身邊的人，如何能夠得到企業的內部消息呢？這其實就是有效市場假說想要說明的，所謂的內幕消息，大多數時候可能都是假的。所以提醒大家，千萬不要把一個新聞、一則消息作為買賣股票的依據，你以為自己進行了深入的研究，但實際賺錢的概率和黑猩猩扔飛鏢命中的概率相差無幾。
比如，很多人抄底中概互聯，不是因為看好中概股，而是因為看到了查理·芒格（Charlie Munger，美國投資家，沃倫·巴菲特的黃金搭檔，伯克希爾·哈撒韋公司的副主席）抄底的新聞而跟風。這些跟投的人，其實都是認為芒格抄底、段永平抄底代表中概互聯已經到了應該抄底的階段，但實際上這並不是最佳的時機。
在之前的內容中，我們也曾經分析過，在政策沒有發生方向性轉變，滴滴退市事件尚未靴子落地之前，中概股大概率還是會繼續保持下跌的態勢。中概互聯其實也是同樣的道理，我們合理推測，橫盤一段時間後很多人會支撐不住，因為散戶和投資大佬的資金體量差異太大，抄底的邏輯也截然不同。
市場是不會說謊的，對於一隻股票來說，漲或者跌必然有其中的道理。比起聽信所謂的“內部消息”，還不如去根據市場的真實反應做出判斷。
舉個例子，某企業能夠長期保持萬億元體量，從某種程度上意味著市場已經認可了該企業是一家優秀的企業。而對於這種優秀的企業來說，在一個平靜市場上是沒有機會的，所以，理性的投資人會選擇耐心等待。
而之後，該企業因為某些問題遭到處罰的時候，說明市場充分認識到了它的問題，而股市也迅速做出了反應，該企業的股價出現了下跌的狀況。再之後，處罰結果出台，靴子落地，該企業也迎來了新一輪的大漲，這是因為市場已經意識到該企業過去被嚴重低估。這個時候是選擇抄底的最佳時機。
在開放市場當中，幾乎所有的信息都是透明的，當某些良性或惡性事件發生的時候，市場會迅速地做出反應，股市也會相應地出現波動。與其相信那些不知真假的“內部消息”，從市場的真實反應出發，顯然更加靠譜兒。
2．博傻理論
博傻理論（greater fool theory），是指“在資本市場（如股票、期貨市場）中，人們之所以完全不管某個東西的真實價值而願意花高價購買，是因為他們預期會有一個更大的笨蛋花更高的價格從他們那兒把它買走”。
1936年，經濟學家凱恩斯曾經提出著名的選美理論。我們都知道，在選美比賽中，選美冠軍不一定是長得最漂亮的，但卻是參與評選的所有人認為最漂亮的。雖然是公眾認知，但這可能不是事實，而是公眾形成了錯誤的判斷。而凱恩斯認為，“做投資就像是選美，人們選擇的並不是他們心目中最美的女孩，而會選擇大家認為最漂亮的那一個”。
很多時候，人們確實會做出這樣錯誤的判斷。所以，當企業受到天災人禍影響或遭受行業處罰，或者某個錯誤信息出現，引起公司股價大跌的時候，我們要仔細分析，是這個企業確實出現了問題，還是人們被恐慌情緒嚇走了。如果是後者，那麽說明這家公司被嚴重低估，這個時候不但不應該離開，反而應該積極去投資。
關於博傻理論，市場上有一種說法：“在這個世界上，傻不可怕，可怕的是做最後一個傻子。”有些時候，看起來我們做了傻事，其實隻要我們能夠堅持下來，未來一定會有其他更“傻”的人來為我們買單。
當然，博傻理論不僅能夠用在股市下行的階段，也可以用在股市上揚的階段。我們可以在高價位買進股票，等行情上漲到有利可圖時迅速賣出，這種操作策略通常被市場稱為“傻瓜贏傻瓜”。
有效市場假說和博傻理論告訴我們，很多時候你相信的不一定是正確的，很多時候別人認為錯的不一定是錯的。換言之，我們要相信市場，相信規律，寧可做“傻”事，也不要去跟風。