換手率，是指在一定時間內市場中股票轉手買賣的頻率，是反映股票流通性強弱的指標之一，其計算公式為：
換手率=成交量／流通股本×100%
比如，某隻股票在一個月內成交了3000萬股，其流通股為1億股，則該股票在這個月的換手率便為：3000萬股／1億股×100%=30%。
換手率可以衡量一隻股票的活躍度，股票當天的換手率高，說明有大量資金在這隻股票裏麵操作，通常資金量越大，股票活躍度越高。從專業投資者角度劃分，換手率有5個等級。
第一級，換手率小於2%。這種情況，稱為小換手，代表這隻股票沒有很多人關注，不夠活躍。
在注冊製市場，尤其要注意這種情況，如在歐美等國家的證券市場，換手率低代表這隻股票不受投資者歡迎。如果換手率在2%以下則為階段整理期，後市大概率會繼續區間震**。
第二級，換手率在2%～5%。這種情況，稱為活躍換手。換手率在這個區間的個股，可以認為它已經完成了自身的階段整理，後市大概率會走單邊行情，單邊上漲或單邊下跌。
第三級，換手率在6%～10%。這種情況，稱為高換手。個股行情大概率要加速進行，本來要6個月完成的走勢，可能4個月就可以完成。
第四級，換手率在11%～25%。這種情況（稱為超級活躍），意味著當前這隻股票裏有很多短線操作的投資者。一般來說，這種超級活躍的股票一旦消耗完自身所有的功力和蓄能，很可能就要崩潰，大家一定要加以防範。
第五級，換手率大於25%。這種情況，稱為死亡換手。如此高的換手率，基本可以認為這隻股票馬上就要崩盤。此時，很多獲利者都將賣出離場，而這時候的新入場者，被專業機構叫作“最後一棒”，俗稱“韭菜”。
換手率是判斷一隻股票是否為市場熱點和交易是否活躍的最重要的指標之一，通過換手率我們可以大概判斷一隻股票的風險程度。很多基金經理都對換手率指標青睞有加，所以投資者購買股票時也要予以加倍關注。
但是，換手率卻有一個局限性，那就是它雖然可以衡量個股的活躍程度，但對於整個A股市場的活躍程度卻沒有辦法衡量。想要判斷整個A股市場交易是否活躍，需要用到成交量指標。當然，成交量指標可以判斷整個市場的活躍程度，也可以判斷個股的活躍程度。
成交量，是指單位時間內某項交易成交的數量總和。通常它是一種供需表現，當供不應求時，買家很多，都搶著買進，成交量就會被放大；反之，供過於求，市場冷清無人，賣家很多，有賣無買，成交量就會萎縮。
需要注意的是，投資者通常所說的大盤成交量指的是成交金額，成交金額表明了市場活躍度和資金規模。成交量與成交金額的關係用下列公式表示：成交數量（成交量）×成交均價=成交金額（成交額）。
股票成交量情況通常是一隻股票對投資者的吸引程度的真實反映：當某隻股票被看好時，就會有很多人買入，成交量變大，便會推動這隻股票價格的上漲；而當某隻股票不被看好時，很多持股的人就會賣出，沒有持股的人也不會買入，此時成交量變小，從而導致股票價格下跌。所以，某種程度上成交量可以決定一隻股票的走勢。
如果某隻股票的成交量和成交額特別大，基本上代表這隻股票內的資金的分歧特別大；成交量和成交金額特別小，代表分歧特別小。一個交易市場，如何通過成交量和成交額來判斷它是否活躍？
隻要上交所一天的成交額是5000億元以上，通常就可以被稱作活躍，沒有超過5000億元，說明整個市場當天不活躍。如，2022年6月15日，上交所成交金額共6220億元，這樣的成交額，說明市場還算活躍。
但是，結合2022年經濟整體形勢，A股的成交額仍處於熊市築底階段，熊市結束的標誌是成交量和成交額一定要縮到一定的量。
在我看來，如果整個A股的成交額能夠持續縮減至四五千億元（基本上是牛市成交額的30%），A股就有希望結束熊市狀態。
雖然換手率與成交量都能反映個股活躍程度，但兩者有一定區別，換手率是個股買賣的頻率，而成交量則是買賣股票的成交數量，兩者從不同方麵反映了個股的實時情況。投資者在使用指標時，不要將兩者弄混。