第五百四十一章 跡象
美國必定隨後會對南華元施加史無前例的升值壓力，美國為什麽要對南華元施加升值壓力呢？原因如下：
1，把大量的國際資金趕往南華聯邦，加大南華聯邦的熱錢規模，並一步步推高南華聯邦的資產泡沫，美國故意製造糟糕的經濟數據，加上美元量化寬鬆，再加上國際資本的大肆唱衰，把大量資金從美國趕向全世界。
2，歐洲貨幣經過被攻擊，加上國際資本的不斷恐嚇，歐洲貨幣對國際資金的吸引力大幅下降，日元大幅升值，加上日本政府隨時準備大力幹預匯市，熱錢不敢輕易進入日本。
以上可以看出，主要發達國家對資金的吸引力大幅下降，這個時候逼迫南華元升值，類似於中國古代的戰術圍三放一，實際是堵死所有的出路，但卻專門指出南華元這一條出路給國際遊資，實為用心險惡。
3，造成南華元升值預期，製造大量的南華元多單，為國際資本做空南華元製造大量的交易對手，如果南華元升值預期強烈，很多出口企業不得不對出口訂單進行風險對衝。
比如：一個南華聯邦的出口企業接到一個100萬美元的出口訂單，利潤為10萬美元，半年以後交貨付款，如果現在出現南華元強烈的升值預期，出口企業因為擔心南華元升值過多，造成出口損失或虧損，不得不進行匯率風險對衝，隻能去NDF市場上賣出一筆100萬美元對南華元的6個月遠期外匯合約，在半年以後收到貨款，再用收到的100萬美元進行平倉，對衝南華元升值風險。
以前，一部分國內企業在國內借入外匯貸款，換成南華元套利，同時，這些企業為了規避南華元意外貶值帶來的風險，而在NDF市場上賣出一筆南華元對美元遠期外匯合約，但是如果南華元升值預期過於強烈，這些企業很可能隻套利，而不再買入南華元空單對衝匯率風險，這樣必定造成NDF市場上南華元做空力量大幅減弱。
以上分析可以看出，當大量的南華聯邦的出口企業這樣做的時候，實際等於出現大量的南華元多單，而同時大量以前的空單會消失，這樣必定造成南華元不斷的升值，而這種升值又反過來逼迫更多的出口企業，加入對衝南華元升值風險行列，這樣不斷循環，形成正反饋。
南華元遠期匯率不斷上漲，同時造成南華元現匯不斷上漲，南華元匯率上漲僅僅是其中的一個因數，大量的南華元多單將為國際資本做空南華元提供了大量的交易對手，國際資本做空南華元匯率將隱藏於無形，而且還能在南華元匯率不斷高漲中做空。
製造主流意識判斷的錯誤是華爾街最拿手的好戲，如同國內的股市莊家，在他們準備進入抄底的時候，他們會唱空，而在莊家想出貨的時候，他們反而唱多，不製造散戶的錯誤判斷，莊家怎麽賺錢呢？實際上國際資本賺錢的主要原理也是這樣，隻是他們的手法更複雜，動用的資源更多而已。
4，逼迫南華元升值或製造升值預期，造成出口企業匯率風險大幅增加，甚至出現大量虧損，最後引起部分資金逃離實體經濟，資金再次大量進入樓市和股市，推高南華聯邦的資產泡沫，引起將來的更大泡沫風險。
5，南華元升值造成出口大幅減小，讓南華聯邦麵臨內憂外患，這時候，我們不僅要堅決抑製南華元大幅升值，而且必須控製南華元升值預期，有時候升值預期比升值本身更可怕，這是美國製造的金融戰，我們沒有後退的餘地。
美國對南華元施加壓力的目的是推高做空，不再是簡單的貿易問題，兩國貿易互補性是世界上最強的，南華元匯率升值根本不可能改變美國的貿易逆差，美國逼迫南華元升值是攻擊前的布局，這隻是我們古人都會演的戲，隻是一個唱紅臉，一個唱白臉而已。
美國反複使用南華元匯率問題，隻是為了得到他們想要的好處，一旦時機成熟，他們就什麽臉都不會要了，我們不能再退了，因為我們退無可退了，再次強調，千萬注意，升值預期和升值本身一樣可怕。
實際上，國際資本根本沒有真正攻擊南華元和南華聯邦主權債務，原因如下：
1，歐盟內部部分國家公共債務有很大部分是外債，而南華聯邦超過90%以上是內債，所以，國際資本在唱空歐盟債務的同時，有大量的歐盟國家債券進行實際市場的打壓，由於國際資本手中缺乏日本債券，所以，雖然不斷唱空南華聯邦主權債務，但是國際資本大鱷們自己卻因為手中缺乏南華元資產拋售，難有實際動作，所以，國際資本對南華聯邦債券影響力遠遠小於對歐盟債券影響。
2，歐盟國家的外匯各自為政，不能形成力量幹預歐元匯率，加上歐盟自以為是國際主要儲備貨幣，所以外匯儲備相對很少，歐洲央行手中的外匯少的可憐，僅僅隻有1000多億美元的外匯儲備，根本沒有能力去和國際資本大鱷們抗衡幹預歐元匯率。
而南華聯邦是一個整體，不存在歐盟各自為政的內部問題，聯邦政府可以動用擁有的一切力量，歐盟卻在內耗中，削弱了自己的本來實力，所以聯邦政府幹預南華元匯率的能力比歐盟幹預歐洲貨幣的能力強的多。
3，德國馬克，英鎊，法郎是國際主要儲備貨幣，國際資本大額可以輕易的得到大量的歐洲貨幣，並在國際市場拋售，但是，南華元元在世界儲備貨幣比例很少，國際資本大額難以平價收集到大量南華元用於拋售，所以，國際資本大額們手中可拋售的南華元比歐元少的多，這樣國際資本用於攻擊的南華元的子彈匱乏。
既然國際資本很難讓南華聯邦的債券和南華元匯率大幅下跌，當然，他們就不會真的攻擊南華元和南華聯邦主權債務，以上是南華元沒有被攻擊的理由。
馬六甲元最近大幅上漲的理由是什麽呢？
馬六甲共和國是長期的貿易順差國，而且實行長期的超低利率，造成馬六甲元成了東南亞地區投資者主要的借貸貨幣，而這些借貸的馬六甲元，在匯率市場兌換成其它高收益的貨幣，其中很大部分用於投資高收益的其它國家公共債券。
但是，在歐洲貨幣被攻擊以後，雖然投資收益增加，但是匯率風險和主權債務違約風險增加，因為，美國加息預期遙遙無期，投資美國債券市場的收益率又不斷下降。
1，馬六甲新增加的外匯，沒有好的投資渠道，因為世界債券投資收益率大幅下降，投資收益率高的風險太大。
2，因為投資西歐國家的資產風險加大，而美元利率長期低位盤整，從馬六甲借出資金對外套利投資，現在無利可圖，所以，借貸馬六甲元對外投資大幅減少，馬六甲元借貸者大幅減少。
3，由於美國債券收益率大幅下降，所以，以前持有美國長期債券者出售手中債券收益率反而大幅提高，紛紛獲利拋售，而以前的馬六甲借貸投資者，部分選擇拋售美國長期債券獲利，並提前歸還以前的借貸資金，由於馬六甲元是東南亞地區投資者最主要的借貸貨幣，所以他們拋售美國和西歐債券以後，紛紛購入馬六甲元用於還債，所以，馬六甲元需求大增。
4，由於馬六甲政府的新規定，在1988年8月1日開始實施提高匯率交易保證金，降低杠杆比例，從以前最高400倍，降低到50倍，大量做空馬六甲元的投資者必須大幅追加馬六甲元保證金，造成馬六甲元需求的增加。
5，由於馬六甲元的不斷升值，以前大量的做空者，在保證金提高和馬六甲元升值預期強烈的情況下，很多被迫選擇了退出做空馬六甲元交易，購入馬六甲元回補平倉，這樣造成對馬六甲元的買入需求增加。
6，東南亞國家為了外匯投資安全，轉移資金投資馬六甲共和國，造成馬六甲元需求不斷增加，馬六甲共和國的外匯相應增加。
7，大量的國際投資者加入炒作馬六甲元升值的行列，既然國際投資者知道有大量的資金回流馬六甲，當然會順勢炒作馬六甲元，這些炒作資金不斷助推馬六甲元升值。
馬六甲元升值對馬六甲共和國經濟的影響如下：
1，馬六甲元大幅升值，直接影響馬六甲的出口，造成馬六甲的出口額下滑。
2，由於馬六甲出口下滑，馬六甲這樣小的國家內需乏力，所以馬六甲政府不得不加大財政赤字刺激經濟增長，結果必然造成馬六甲公共債務加速增加，逼迫馬六甲政府增加債務發行總量，增加將來的債務危機風險。
3，馬六甲元的大幅升值，增加了將來馬六甲元貶值的風險，並且這種馬六甲元匯率的大幅波動，為國際資本創造了很好的盈利機會。
4，大量的獲利借貸資本回流，造成馬六甲的金融機構借貸者集中還貸，而馬六甲由於出口被抑製，內需乏力，金融機構難以尋找到足夠的貸款對象，出現資金過剩，所以被迫購買馬六甲政府發行的債券。
5，馬六甲元大幅升值，造成馬六甲共和國短期麵臨更大的通縮危險，這樣打擊了投資，而增加了儲蓄的積極性，最後造成馬六甲的金融機構存款增加，貸款減少，大量的剩餘資金追逐馬六甲政府債券。
這將極大增加市場對馬六甲債券的需求，最後造成馬六甲的債券收益率不斷下降，這就是最近馬六甲的債券收益率不斷下降的原因。
6，因為馬六甲元的大幅升值，已經有很多馬六甲的製造業出口企業會將生產逐漸轉移到其他東南亞國家。
以上分析可以看出，馬六甲元升值後，會促使馬六甲政府債券發行和市場債券需求同時增加，最後必將馬六甲的債務總量急劇增加，讓馬六甲經濟進入通縮危險並造成馬六甲的產業空心化，同時起到消耗馬六甲國家外匯的作用。