美國一再推遲公布匯率真相報告，從一個側麵證明人民幣匯率問題主要還得依靠中國完善貨幣市場製度、更多地采用市場調節而不是行政幹預手段，否則不可能取得長效、實效。

美國已經多次推遲公布匯率政策報告，似乎更傾向於通過舉行一係列戰略會議如20國集團財政部長會議和中央銀行行長會議、美中戰略與經濟對話、20國集團峰會等，來尋求解決辦法。

例如，2010年4月4日，美國總統奧巴馬經濟顧問、白宮國家經濟委員會主任勞倫斯·薩默斯就聲援美國財政部長蓋特納，認為蓋特納4月3日決定推遲公布原定於4月15日公布的美國主要貿易對象國經濟和匯率政策情況報告的決定是正確的；並且認為，美國在當時的情況下也隻能通過這些國際會議來加強與包括中國在內的國家進行協商，這是維護美國利益的最佳途徑　1。

那麽，他為什麽這樣說呢？原因當然多種多樣，但從人民幣匯率機製這個角度看，可以看出美國這種一再推遲出台匯率報告的做法是明智的。因為歸根到底，一國貨幣匯率機製當然會受行政幹預影響，但中國政府還遠遠沒有到“操縱”人民幣匯率的地步，美國拿不出這樣的證據來，自然就覺得理虧。

眾所周知，中國是從計劃經濟向市場經濟轉軌的國家，人民幣匯率在相當長的一段時間裏主要依靠的是行政機製，直到1994年中國外匯管理體製進行改革後，無論是研究機構還是政府管理部門，才基本上達成這樣一種共識，認為應當在社會主義市場經濟體製的基礎上，充分運用市場機製來推進人民幣匯率改革，這一點曾經受到美國等西方國家的歡迎　2。

而現在，美國等西方國家逼迫人民幣匯率升值，並且已經“規劃”好人民幣匯率升值的幅度應該達到20%至40%，實際上就是要求中國政府回過頭來運用行政機製幹預人民幣匯率。這不但與它們高度的市場經濟體製不符，而且可以說是自己打自己的嘴巴。更不用說，中國在已經加入世界貿易組織、並且外向型經濟比重較高的情況下，自己也不願意再像過去那樣運用行政機製來簡單調整人民幣匯率。所以，這就注定了美國逼迫人民幣匯率升值的粗暴幹預是無法得逞的。

之所以這樣說，是因為以下3點主要原因：

一是政府幹預人民幣匯率不但不能從根本上解決人民幣匯率的形成機製問題，不會解決現行外匯管理體製中的各種主要問題，而且還會造成行政管製、行政幹預等現象頻繁發生，難以實現人民幣匯率製度改革要求，與人民幣走向國際化目標背道而馳。

二是從理論上說，一個經濟開放的國家在“資本自由流動、貨幣政策獨立性、匯率穩定”三個目標中隻能三取其二。雖然有人認為，在人民幣匯率低估的情況下，國際熱錢大量進入中國，使得中國人民銀行不得不通過大量買入外匯的辦法來投放基礎貨幣，嚴重影響了人民幣貨幣政策獨立性，但顯而易見的是，如果政府幹預人民幣匯率升值，也同樣無法解決這個問題。

具體地說，政府幹預人民幣匯率升值，確實會在短時間內遏製國際熱錢進入中國，可是這種勢頭並不會維持太久。

原因是：一方麵，中國的外向型經濟決定了要想解決經濟發展、就業、國際競爭力問題，不可能長期保持對外出口貿易的低增長，更不可能是零增長；另一方麵，隨著中國投資環境的進一步改善，國外資金進入中國投資（而不純粹是貿易）的數額將會不斷增加，這就是經濟學術語上所說的“資本項”下的外資湧入。

請不要忘記，中國是目前全球最佳投資國之一，全球的資本投入不投到你中國來還能投到哪裏去？

在這種情況下，僅僅是資本項下的外資湧入，就不得不迫使中國人民銀行繼續大量購入外匯，外匯儲備仍然會不得不大量增加。這種背景下，要堅持人民幣貨幣政策的獨立性就是一句空話。

順便說一句，這時候要堅持人民幣貨幣政策的獨立性，關鍵不在於從“進口”渠道壓縮規模、揚湯止沸，而在於積極深化改革，從“出口”渠道增加社會各階層對外匯的需求。

三是政府幹預人民幣匯率無助於資本賬戶的開放進程。

也就是說，目前的人民幣匯率製度要與國際接軌，最終所走的路必然是從有管理的浮動匯率逐步走向浮動匯率，開放度應該越來越大，這樣才能與國際貨幣市場接軌。而要做到這一點，無論美國等西方國家還是中國，腦子都非常清楚，那就是中國自從1994年開始實行有管理的浮動匯率製度以來，走市場化改革而不是行政幹預之路已經無法回頭。

不容否認，目前的人民幣匯率製度還存在著許多問題，但美國也清楚，這些問題並不是中國政府通過行政幹預手段就能解決得了的，所以一味逼迫中國通過行政幹預手段來推動人民幣匯率升值，未必就能真正解決問題，並且還可能使得原有的問題複雜化，從而出現大家都不願意看到的結果。既然如此，美國把中國列入匯率操縱國、逼迫人民幣匯率升值，就最好是做做樣子，而不是真的孤注一擲。

那麽從中國角度看，要解決目前的人民幣匯率問題，主要應當遵循什麽樣的思路呢？這主要包括：

在目前中國外匯儲備數量已經非常龐大的背景下，趕快把強製結售匯製度改為意願結售匯製度，阻止境外熱錢進入境內套利；

適當放鬆機構和個人使用外匯限製，提高外匯需求和使用效率；

建立一套公開、相對規範的匯率幹預機製，有限幹預匯率市場。隻有當人民幣匯率水平處於目標區域外時，才有必要去進行幹預。

1　劉洪、劉麗娜：《奧巴馬經濟顧問稱推遲公布匯率報告決定正確》，2010年4月5日新華網。

2　王國剛：《走出人民幣匯率升值的三個誤區》，2003年8月27日中國證券報。下同。