伴隨著經濟轉型的必然是人民幣匯率升值，甚至可以說中國的經濟轉型就應當從人民幣匯率升值開始。所以展望未來，如果沒有人民幣匯率升值，也就談不上中國經濟的發展。

美國逼迫人民幣匯率升值，實際上說明美國和中國這兩個大國已經緊緊連在一起，其紐帶就是貿易和金融。這一點毫無疑問。

但接下來仔細探究，究竟是什麽原因造成了中國巨額的外匯儲備呢？回答是人民幣匯率問題。如果人民幣匯率合理，那麽這時候中國就不可能產生巨額外匯儲備，而隻會是“夠用”或者“略有盈餘”，不可能會因為長年累月的貿易順差而積累起根本用不著的巨額外匯儲備　1。

那麽接下來中國經濟應該怎麽轉型呢？這是一個非常龐大的課題，這裏無法展開討論，但有一點很明確，那就是成功的經濟轉型必定會推動人民幣匯率上升，繼而壓縮中國的對外貿易順差、降低外匯儲備，使得它們回歸到理性軌道上去。

眾所周知，貨幣是商品交換的媒介：如果沒有商品交換，也就不需要用到貨幣；反過來，如果沒有貨幣，也就不能進行商品交換（沒錢買東西）。貨幣一方麵代表著財富，另一方麵能為百姓創造財富。這就是當今各國政府為什麽都要把捍衛貿易自由掛在嘴上的根本原因　2。

舉個古老的例子。在過去物物交換年代，如果一個人製作了兩把石斧，他隻需用到其中的一把，所以很想把另一把石斧轉讓給別人；而另一個人打到兩隻野兔，他隻要吃一隻野兔就夠了，所以很想得到一把石斧用於今後的打獵。在這種情況下，他們就很可能會自發地進行交換。不用說，這種交換的結果並不會增加石斧和野兔數量，可是卻能使雙方的生產設備和生活質量都得到改善。這就是交換的功勞。

自從貨幣產生後，這種商品交換包括對外貿易的實質並沒有發生變化，隻不過引入了貨幣作為支付手段而已。在這其中，對內貿易和對外貿易的不同點，隻在於前者使用的是同一種貨幣，不存在匯率問題；後者使用的是不同貨幣，必然會產生匯率問題。

商品交換的本質是以物換物，隻有雙方都需要對方的資源產品，這種交換才可能實現。而在這個過程中，如果自己迫切需要對方這種資源，就可能會以更高的價格去進行交換；相反，如果對方的這種資源己方不需要或者不是非常需要，這種交換也可能會實現，但所付出的代價就可能會低得多。

反映在匯率上，這表明兩國貨幣之間的匯率也是可以偏高偏低的，從理論上說根本不可能或者沒必要找到並確定一種精確的匯率。

正因如此，人民幣匯率將來究竟是升值還是貶值，關鍵不是根據國外政府官員的看法，也不必看一定要搶占多少國際市場，更不是看它過去已經上升了多少，關鍵是要看從平等、自願的交換角度出發，能不能促進雙方財富增長。因為任何交易行為從主觀上說都是為了自己，而客觀上會對別人有幫助，否則這樣的行為就難以達成。

引申開來說就是，中國通過產品出口形成大量的外匯儲備，最終必須用這些外匯儲備去購買自己所需要的資源，而不是為了把錢放在那裏不動。從根本上說，錢隻是財富的符號而不是財富本身，隻會賺錢不會用錢是遠遠不夠的。如果隻是把產品出售給別國、自己得到一大堆貨幣，這實際上是為別人創造了財富、並沒有增加自己的財富。

接下來的問題是，人民幣匯率究竟多少才合理呢？實際上，決定這個合理匯率的依據隻有一個，那就是市場，其他任何專家包括政府都無法回答這個問題。

不用說，市場總是在不斷變化的。也正因如此，最合理的人民幣匯率應當來自市場，並且由市場檢驗。這就是中國不斷擴大人民幣匯率彈性空間、把匯率交給市場決定的主要依據，也是幾乎所有市場經濟國家都不去隨意幹涉匯率、不進行大量外匯儲備的主要理由。

讓市場來保持貨幣匯率的自由浮動、真正反映市場需求，最大的好處是能使得外貿進出口自動趨於平衡或達成平衡。

而隻有這種真實的匯率，才能促使貿易雙方的財富增長；任何扭曲了的匯率，對雙方來說都可能是有害的。正因如此，國際上才會把匯率是否自由浮動看作是衡量市場經濟國家的重要標準。

那麽，中國既然決定逐步擴大人民幣匯率彈性空間，為什麽又不願意一步到位、完全放開匯率管製呢？這主要是中國的外向型經濟特征決定的。最不願意看到人民幣匯率浮動的是進出口企業，因為這會使得它無法鎖定交易價格和交易利潤，從而不敢進行交易。

從出口企業的角度看，人民幣匯率最好是不斷走低，至少也要保持穩定，這樣會有助於產品出口。至於說在政府強行幹預下不斷走低的匯率，在國際市場上能不能具有這樣的購買力，這是出口企業不關心的；出口企業隻關心它們的產品出口是不是增加了，如果是，它們從產品出口中換取的外匯，就能在中國人民銀行那裏換到相應的人民幣，反映在它們賬麵上就不但有利可圖，而且很可能是暴利。

可這從另一個角度看，如果人民幣匯率被強行幹預走低，進口企業就不高興了，因為這意味著它們進口的產品要比過去付出更高的代價。

這樣一比較就可以看出，人民幣匯率偏高實際上是出口企業把自己的利潤轉移給進口企業；相反，人民幣匯率偏低實際上就是進口企業把利潤轉移給出口企業。但無論如何，這種不合理的匯率價格最終損害的是整個國家的國民經濟。

所以，2006年2月24日美國聯邦儲備委員會理事、美國聖路易斯聯邦儲備銀行行長普爾（William　Poole）在演講時強調，美國不應就人民幣匯率問題向中國施加過多壓力，總有一天中國會發現，擴大人民幣匯率浮動區間、讓人民幣匯率順其自然地升值對中國來說是有利的　3。

1　葉楚華：《經濟轉型必從人民幣升值開始》，2010年6月下旬人民論壇雜誌。

2　徐昌生：《匯率問題正在以訛傳訛——對匯率知識的係統闡述與認識糾偏》，2010年3月20日中國經濟網。下同。

3　《美聯儲理事普爾：人民幣升值應順其自然》，2006年2月25日世華財訊。