美人魚一個一個回到了海底，現在岸上隻剩下彼得一人了。他離得太遠，聽不到美人魚們關門的聲響；但她們居住的每個珊瑚洞門上都掛著一個小鈴鐺，開關門的時候會叮叮當當地響（就像英國那些最考究的房子一樣），這就是彼得聽到的最後的聲音。
水不斷上漲，一點點舔舐著他的雙腳。在被最後吞噬之前，彼得為了消磨時間，一直盯著環礁湖上唯一的一樣東西看。他以為那是一張漂在水上的紙，或者也許隻是那隻風箏的殘片。他百無聊賴地想，不知道多久它才能漂到岸上。
彼得很快就注意到這東西有點不同尋常：它毫無疑問地帶著明確的目標，在不斷地跟潮汐搏鬥。偶爾它還會占據上風。彼得總是同情弱者，所以看到它獲勝時他忍不住鼓起掌來。這真是一張勇敢的紙。
但這其實並不是一張紙，而是夢幻鳥，它正臥在鳥巢上，不顧一切地向彼得接近。自從鳥巢掉進水裏之後，它就學會了扇動翅膀來劃水，這樣便能勉強行駛這隻奇怪的小船了。當彼得認出它的時候，夢幻鳥已經筋疲力盡。它是來救彼得的，打算把鳥巢讓給他，盡管裏麵還有它自己的鳥蛋。我對這隻鳥真是感到十分詫異，因為彼得雖然對它很好，可有時候還是會欺負它的。我隻能猜想，它大概就像達林夫人一樣，看到彼得的一口乳牙，心就軟了。
夢幻鳥大聲地告訴彼得它來的目的，彼得也大聲地問它正在那裏做什麽。當然了，他們都聽不懂對方說的話。在童話故事中，人和鳥能自如地交談，我此刻真希望我也可以假裝這是一個童話故事，這樣我就可以告訴你們，彼得機智地回複了夢幻鳥。但我最好還是實話實說：他們不僅互相聽不懂，而且都忘記了禮貌。
“我—— 想—— 讓—— 你—— 進—— 到—— 鳥—— 巢。”夢幻鳥大喊，盡可能緩慢而清晰地說，“這—— 樣—— 你—— 就—— 能—— 漂—— 到—— 岸—— 邊—— 了。但—— 我—— 太—— 累—— 了—— 不能—— 再—— 靠近，你—— 必須—— 自己—— 遊—— 過—— 來。”
“你在那裏呱唧呱唧嚷什麽？”彼得回答，“為什麽不讓鳥巢像平常一樣漂過來？”
“我—— 想—— 讓—— 你……”夢幻鳥又重複了一遍剛才說的話。
然後彼得也試著一字一頓地說。
“你—— 呱唧—— 呱唧—— 嚷什麽？”如此等等。
夢幻鳥被激怒了，他們倆的脾氣都那麽急。
“你這個木頭腦袋的小傻瓜，”她尖叫道，“為什麽不照我說的做？”
彼得感覺到她是在罵他，想也不想就氣衝衝地回了一句：
“你才是呢！”
接著，他們非常奇怪地罵出了同一句話：
“閉嘴！”
“閉嘴！”
無論如何，夢幻鳥都已經下定決心要救彼得了。所以她用盡了最後的力氣將鳥巢推近岩石，然後就飛走了。她隻留下了鳥蛋，讓自己的意圖更明顯一點。
彼得最後終於弄明白了，他抓住了鳥巢，揮手向飛過頭頂上方的夢幻鳥致謝。鳥兒一直在空中盤旋，不是為了接受他的謝意，也不是要看他如何爬進鳥巢，而是想知道他會如何對待她的那些鳥蛋。
鳥巢裏有兩個巨大的白色鳥蛋，彼得把它們拿起來，心裏盤算著該怎麽辦。夢幻鳥用翅膀遮住了臉，不忍心親眼看著自己的寶寶最終毀滅。但她仍禁不住從羽毛的縫隙裏偷窺著它們。
我不記得是否告訴過你們，那塊岩石上其實有一塊木板，那是很久之前幾個海盜弄上去的，那上麵標示著埋在這裏的寶藏。後來孩子們發現了那些閃閃發亮的寶物。淘氣的時候，他們會抓起金幣、鑽石、珍珠，扔向那些撲下來的海鷗。海鷗一開始還以為是好吃的，發現受騙後，就都悻悻飛走了。木板仍然留在那裏，斯塔基還把他的帽子掛在了上麵。那是一頂用油布做的防水帽，邊緣處有寬寬的帽簷。彼得便把鳥蛋放進了那帽子裏。帽子漂浮在湖麵上，漂得平穩極了。
夢幻鳥立即明白了彼得要做什麽，高聲地尖叫對他表示敬意。彼得也歡呼著附和它。然後彼得坐進鳥巢，把木板豎在後麵作桅杆，再把自己的襯衫掛起來當帆。與此同時，夢幻鳥則飛落進帽子裏，再一次舒舒服服地孵起了蛋。夢幻鳥朝一個方向漂去，彼得則朝著另一個方向前進，真可謂皆大歡喜。
當然了，彼得靠岸後，便把他的小船（也就是夢幻鳥的鳥巢）拖到了鳥兒很容易找到的地方。但那頂帽子太棒了，所以夢幻鳥決定放棄它的鳥巢。鳥巢隨波逐流，最後散成了碎片。此後每當斯塔基來到環礁湖岸邊，他總要充滿怨恨地看著夢幻鳥在他的帽子裏孵蛋。我們以後都不會再講到這隻鳥了，因此在這裏有必要多提一句：所有的夢幻鳥現在都把鳥巢築成像一頂有著寬帽簷的帽子的形狀，因為這可以讓幼鳥探出身子來透透氣。
彼得回到地下之家的時候，拽著風箏到處飛的溫蒂也剛剛才到不久。孩子們一片歡呼，每個人都有冒險的故事要講，不過，最大的冒險也許就是他們已經晚睡了幾個小時了。這個事實讓他們得意忘形，想出各種鬼點子來拖延上床的時間，比如索要包紮傷口的繃帶等等。盡管溫蒂很高興所有人都安全到家了，但她仍然對晚睡感到氣憤。她大叫著“快點上床，快點上床”，那語氣不容違抗。但到了第二天，溫蒂就表現得特別溫柔，她給每個人都發了繃帶：孩子們有的跛著腳，有的吊著胳膊，但他們一直玩，直到睡覺時間再次降臨。