對於我們現在所處的市場環境，動**已經成為主要基調，各種不可預測的“黑天鵝”事件頻發。在這樣的情況下，我們首先要思考的是防止自己的財富滅失，短暫的收入減少甚至沒有收入，都是可以接受的。從長遠來看，財富的短暫減少不會對個人的未來發展產生方向性的影響，但如果財富滅失，我們就失去了未來。

也正是因為如此，當下在使用自己的財產進行投資的時候，也要注重穩健地實現資產的保值或者增值，不要過多冒險，避免使自己的財產陷入滅失的風險當中。在這個階段，我們的投資重點，應該放在那些發展態勢良好、未來前景光明的行業和企業上。

比如，受到各方麵因素的影響，2022年台積電的業務規模急劇降低，包括蘋果、英偉達和AMD在內的主要客戶，都減少了台積電的訂單。這也導致了台積電股價的暴跌，在其帶動下，整個台灣股市也陷入了暴跌的態勢。當然，台積電的情況並不是個例，從短期來看，半導體行業已經整體進入了景氣度比較差的周期，但從長期發展的角度考量，半導體行業的未來發展前景依然光明。除了行業發展趨勢良好的企業以外，類似蘋果這種擁有定價權的公司，也是現階段可以優先選擇投資的。擁有定價權的公司，可以通過提高產品的價格，來抵消上遊原材料漲價帶來的不利影響。在屏幕、芯片等配件價格普遍上漲的大環境下，2022年蘋果推出的新品iPhone14係列，最高版本定價漲到了人民幣14000元，有效地保證了利潤率。

在實際的投資過程中，在做出選擇之前，我們需要綜合考量很多不同的因素，比如對政策的綜合分析、專家和機構的預測、曆史的佐證等。

1．對政策的綜合分析

市場的發展始終會受到政策的影響，某個行業或企業未來發展的前景如何，很多時候都和政策有關。

舉個例子，現階段國內市場受到強政策的支撐，所以不同於不斷下行的美股，A股的走向呈現出了截然不同的差異化走勢。但可預見的是，未來國內的強政策會逐漸減弱，相關行業和企業的發展也會受到影響。

雖然國家發布的絕大多數政策都是長期有效的，但我們現在正處在一個新舊商業時代交替的關鍵時期，政策的變化也比過去頻率更高、幅度更大。因此，我們更要關注政策的調整和變化，以便更好地適應，調整自己的投資選擇。避免因為政策的變化，導致自身的財富滅失，就像當初教育培訓行業轉型，很多人也因此投資失敗一樣。

2．專家和機構的預測

關於市場的走向，很多專家和專業的機構會進行預測，這些人不是有豐富的投資經驗，就是有強大的數據技術支持，所以他們的預測很多時候是能夠幫助我們做出選擇的。當然，不同的專家和機構做出的預測有時也會有些出入，所以我們還是要綜合分析。

美國有一位知名的經濟學家努裏爾·魯比尼，因為曾經成功預測了2008年的金融海嘯，而被很多人稱為“末日博士”。現階段魯比尼認為美國經濟正走向一場嚴重的衰退，這場危機有可能導致股市再跌50%。為此，他批評了美聯儲提出的“經濟會軟著陸，美國的經濟不會出特別大問題”的說法。

同階段，國內主流機構對於美國經濟的看法，和魯比尼的認知有一定差異。比如中金公司（中國國際金融股份有限公司）就認為美國經濟依然會繼續下行，但股指的跌幅大概在15%～20%。到2023年的年終，美股市場才有可能會出現企穩，在此之前都是震**下行的狀態。

一般情況下，專家和機構的預測在大方向上不會有太大的出入，隻是在一些具體的指標上會有不同。如何具體地把握，我們還是要根據實際的情況自己衡量。

3．曆史的佐證

當對政策的分析、專家和機構的預測都不能讓我們對未來的市場走向有一個明確的把握時，我們就可以回顧曆史，從過去的市場變化中找尋可以借鑒的經驗，來佐證現在的選擇。

還是以對美股的預測為例，從美國股市發展的整個曆史來看，美股現階段隻是稍微低於曆史平均水平，發展態勢還是在可控的範圍內。更重要的是，目前世界範圍內優秀的公司和優秀的企業家基本上還集中在美股，集中在納斯達克。包括像巴菲特這樣的投資專家，現在也在不停地收集蘋果的籌碼，原因就在於他認為美股不會有太大的風險。

綜合以上曆史因素，我們有理由相信現在美股的估值還是比較合理的，即便是下跌，跌幅也會控製在15%～20%的正常範圍內。像魯比尼所說的大崩盤，大概率不會出現。

之所以要以史為鏡，是因為我們的判斷會被很多指標和很多人的觀點幹擾，過去的經驗會幫助我們判斷自身選擇的合理性，避免做出錯誤的選擇，甚至避免導致財富滅失的結局。