第四百零一章 深度分析

“再說蓄水池之前，我們對這個問題做一個深度分析。”

1，這些回流的資金，最後被銀行放貸出去，因為商業銀行不可能把資金長期大量閑置。

2，如果聯邦政府不幹預匯市，就不會大幅增加南華元貨幣，商業銀行就不會突然增加大量資金，並大量放貸出去。本來南華元匯率的上漲，可以阻止大量資金回流我國，因為南華元的大幅上漲，讓資金回流國內的收益大打折扣，資金回流國內的動力就下降了。

3，但是，由於聯邦政府不能忍受南華元升值對經濟和失業的影響，被迫強行入市幹預，聯邦政府和央行大量投放南華元，打壓南華元匯率，而南華元匯率的下跌，又會加速資金回流國內，聯邦政府隻能不斷的投放南華元打壓南華元的匯率。

資金回流國內----南華元升值---聯邦政府投放南華元----南華元匯率下跌----資金加速回流國內---南華元又升值---聯邦政府再投放南華元，這樣不斷循環所以接下來。

大家會看見：美國繼續貨幣量化寬鬆，美國國債收益率低位盤整，南華元不斷升值，而聯邦政府不斷投放貨幣打壓南華元升值，結果是，大量資金回流國內，南華元基礎貨幣大幅增加，本國金融機構資金大幅增加，並被迫大量貸款出去，到這裏，國際資本前期布局就基本結束。

“二娘，我明白了。”葉振宇接過話題。

下一步攻擊南華元的順序是：

1，美國最近大幅經濟刺激計劃，加上美國補發失業救濟金等因數，美國經濟數據突然逆轉。

2，同時，美國通過以色列惡化中東形勢，引起石油，糧食等大宗商品的價格大幅上漲。

3，上麵兩個原因，形成美元強烈大幅加息預期，甚至美元大幅加息並引起美元債券收益大幅上升。

4，這時候，國際資本通過攻擊歐洲貨幣，讓美元不斷上升，並形成美元上漲預期，同時不斷唱衰我國國債，並大肆拋售手中的我國主權債券。

5，美國國債收益率的上升，美元上漲預期，國際資本唱衰和拋售我國國債，大量的資金拋售我國國債，並隨後拋售南華元。

6，恐慌情緒蔓延，由於資金大量撤離我國，必定造成我國金融機構資金匱乏，不得不大量虧損拋售國債緩解流動性緊缺，而這些金融機構的拋售，發過來又加劇債券收益的不斷上升，以前我國國債持有人的虧損不斷加大，並引起恐慌形成更大的拋售力量。

我國的債券市場土崩瓦解，我國央行--聯邦儲備銀行不得不大量購買這些拋售的國債，由本國金融機構的拋售最終引爆我國國債市場的崩潰，以前回流的資金被銀行貸款出去，突然的資金外流，類似於銀行擠兌，我國的商業銀行被迫大量拋售國債，這就是現在為什麽美國要誘導日本資金回流的原因。

“對，就像一個人把錢借給另一個人投資，這個借錢者用這筆錢去投資以後，放貸的人卻馬上要求借錢者還錢一樣的道理，這個借錢者就是商業銀行，商業銀行沒有辦法，隻能拋售手中原來的我國國債，並引發連鎖反應，而聯邦政府現在所謂的投放南華元，打壓南華元升值，實際就是增加本國金融機構南華元資金，並造成國內商業銀行加大放貸的前提。”

“所以，這時就會有人不斷的讚揚聯邦政府做的不錯。”

“是這樣的，我國央行大量購買國債的行為，必將加速南華元的貶值並引起資金加速逃離，由此引起南華元匯率下跌，而匯率的下跌又反過來加大資金外流，形成惡性循環。”

“大量資金恐慌性流出我國，必定造成南華元匯率大幅下跌，國際資本攻擊以前，必定提前大量的做空南華元匯率，經過這次攻擊以後，我國國債的信譽大幅下跌，我國國民再也不敢像以前一樣放心大膽的購買國債了。”

“引起的結果是。”葉振邦接過話題，從政府角度發表了自己的看法。

1，由於國民和金融機構對國債信心大幅下降，國民和金融機構不再放心的大量購買自己國家超低利率的國債，聯邦政府的國債隻能大量的由央行購買，這樣必定會增加本國貨幣流動性，最後加大南華聯邦的通脹，南華聯邦的低利率也就隨即消失，聯邦政府將不得不通過聯邦儲備銀行提高南華元利率。

2，因為聯邦政府發行國債難以為繼，最後聯邦政府不得不靠加大稅收緩解財政赤字，這樣南華聯邦的企業經營成本將大幅增加。

3，南華聯邦低利率消失，南華元對外套利投機和投資將會大大減少。

4，南華聯邦的企業由於稅收增加和融資利率提高，全球競爭力必定大幅下降，同時企業對外投資的能力和積極性也會下降。

5，由於南華元利率提高，必定導致南華元套利交易大幅減少，南華聯邦的企業對外投資下降，以前的南華元流出模式不可持續，甚至以前流出的資金陸續返回。

“七弟，我再補充補充。”

如果南華聯邦再出現大幅長期的貿易順差，我們隻能采取以下兩個方法。

一，南華元大幅升值，而南華元的升值又反過來約束我國出口能力，並降低我國所有企業的全球競爭力。

二，聯邦政府購匯並對外直接投資，但這種政府投資行為會加大南華元基礎貨幣的發行，最終加大我國的通脹，而通脹造成的南華元利率上升，又反過來抑製南華元套利交易和對外投資，同時通脹會抑製我國的出口，這樣以前我國的金融、經濟怪圈循環保護模式被徹底打破。

三，南華元利率的上升，反過來又加大聯邦政府發行國債的融資成本，聯邦政府將很難再低廉融資，而融資成本上升，反過來又會加大聯邦政府的債務負擔。

四，本國的金融機構在這次被動拋售國債中，必定大幅虧損，本國的金融實力也會大受影響。

五，國際資本通過攻擊我國國債和匯率，獲利而歸，將掠走部分我國財富，但是，由於下列原因，我國經濟損失不會太大，主要是我國幾乎沒有資產泡沫，有大量的外匯儲備可以用於適當幹預外匯市場，國際資本獲利有限，由於南華聯邦主要是內債，國際資本手中的我國國債有限，加上央行可以大肆購買國債減緩國債收益率上升對金融的短期影響。

“但是，你們哥倆要明白，國際資本攻擊對我國的長期影響卻很大，我國的金融，經濟怪圈保護模式一旦被打破，我國經濟，金融將出現一段時間的紊亂，經濟怪圈保護模式將再難建立，因為，通脹的出現和本國人民對聯邦政府國債的信心消失將使這個經濟怪圈失去支撐。”

王梅頓了頓，“我們的目標隻有兩個--不購買大量的各國國債，尤其是美國的。將美國轉嫁的周期性危機轉移出去。畢竟，我國貨幣還不是世界上主要的儲備貨幣，要達到美元那樣的地位還有很長的路要走。”

“二娘，我明白了，這就是我爹他們設計蓄水池的原因，一個安全自保的調節器。”