臨行前，曹利用再一次麵見了宋真宗。曹利用有些疑惑，需要向宋真宗尋求答案，否則這次和談便沒有底線：比如，此前答應給遼國歲幣，但是給多少合適？比如，遼國要在禮儀稱呼上爭取權益，該如何處置？
對於曹利用的疑惑，宋真宗不好回答。其實曹利用提出的，也是宋真宗的疑惑。除了割讓關南之地這個條件不能談之外，其他的條件都可以談。所謂給遼國歲幣，其實不過是花錢買和平罷了。即使這樣，宋朝都可以接受。因為宋朝再也經不起一次次的戰爭了，這些年來消耗在戰爭上的錢太多了。(1)
可是給遼國多少錢，遼國才能滿意呢？宋真宗自己也沒有答案。俗話說，人心沒底，遼國這時候會選擇合理的方式談判嗎？會站在兩國的角度上思考問題嗎？
曹利用的詢問，讓宋真宗很為難。遼國若因為得不到關南之地，就在錢財上獅子大開口，也不是沒有可能。所以，在給遼國的錢財問題上，宋朝還得有一個底線，不能遼國要多少就給多少。
看著眼前的曹利用，宋真宗良久不語。曹利用的問題，正如當初王旦回京留守前，詢問十日沒有勝利的消息該怎麽辦一樣，讓宋真宗難以回答。
想來想去，還是沒有一個好辦法。要讓遼國退兵，歲幣的數量一定是遼國最關注的，蕭太後和遼聖宗一定很清楚，想要從宋朝手中討要關南之地，隻是他們的一廂情願，所以他們一定會在歲幣上大做文章。
曹利用的詢問，也非常有道理，沒有一個底線，最終隻能讓和談陷入僵局。這種改變兩國關係的決策，曹利用不敢擅自做主。
考慮再三的宋真宗，艱難地對曹利用說，你去和談時，對遼國提出的條件盡量滿足，實在不行，給遼國一百萬錢也是可以的。(2)曹利用對宋真宗的這種答案，多少有些吃驚。畢竟一百萬錢，絕不是個小數字。宋朝盡管富有，但也經不起這麽大方，而且這個數目是每年都需要給遼國的，不是一次性。若宋朝一次性給遼國那麽多錢，買得兩國平安，也未嚐不是一件好事。但年年給錢，就得精打細算了。
得到了皇帝最終的答案，曹利用準備和韓杞北上和談。此時的曹利用心裏也有一杆秤，他不會任由遼國漫天要價。
然而，曹利用還沒動身，寇準便派人請曹利用到自己的住處商議要事。曹利用隻能前往寇準住處。皇帝的話要聽，宰相的話也要聽。
其實，對於這次曹利用與皇帝的對話，寇準已經獲悉。宋真宗答應給遼國的一百萬錢，寇準是不能接受的。在完全能勝利的情況下和談，已經是一件屈尊之事，而賠錢——謂之“助軍旅之資”，就更讓人難以啟齒了。可是皇帝卻認為這麽做可以接受，甚至表示可以給遼國一百萬錢。
寇準詢問了宋真宗給曹利用的底線，曹利用據實以答。對於曹利用，寇準還是相信的，通過這幾次與遼國的周旋，就能看出其能力。
可對於宋真宗提出給遼國一百萬錢，寇準覺得太多了。稱兄道弟的事情，寇準不想管。他是個務實的人，畢竟稱兄道弟對宋朝的國力而言，並沒有影響。可給錢這種事，涉及國家經濟，隻能少不能多。
寇準對曹利用說，盡管官家給了你一百萬錢的底線，但這些錢給遼國，實在太多了。一年一百萬，十年一千萬。宋朝要永保江山穩固，還得年年給錢？
寇準繼續說，官家承諾的一百萬也是有條件的，遼國實在脅迫，就給他們一百萬。但我認為，不管遼軍如何獅子大開口，你都要記住我的底線，這次給遼國的錢，最多不能超過三十萬。我不管你想什麽辦法，記清楚三十萬這個底線。你這次談判，隻要超過了這個數，等你回來，我就會將你斬首示眾。(3)
起初，曹利用以為寇準要給他安排其他和談事宜，可麵對眉頭緊蹙的寇準說出這些話，曹利用心裏有些不是滋味。這倒不是說寇準故意將給遼國的歲幣數目壓低了，而是一直主張討伐遼國的寇準這時候也妥協了。
這一點，讓曹利用最不能理解：主戰派的寇準竟然也支持和談？曹利用雖然自覺不才，但三十萬也是個巨大數字，按照他的意願，他一個子兒都不想給遼國。
這時候的曹利用還能說什麽呢？事已至此，沒有人能夠扭轉和談這種大勢。曹利用對寇準的回複，還是那句話——盡力而為。
於是，曹利用和韓杞出了澶州，直奔遼營。
曹利用去談判，一時半刻也談不下來。談判桌上，沒有幾個回合的較量，不會得到想要的結果。這就像天平，隻有讓兩端的砝碼重量相等，才能達到平衡。
曹利用北上以後，宋朝內部依然不平靜。不過，此時的宋真宗已經沒有初到澶州時的緊張了。
不久，澶州的物資就不夠用了，畢竟這麽多人都在澶州住著，吃喝拉撒睡都需要照顧到位。宋真宗便命戶部判官、員外郎李含章從澶州回到汴京去運送物資。(4)
沒過幾天，竟然出現了日食。善觀天象的人聲稱，這是凶兆。在古代，若出現日食，就會被認為是君王不道、朝政不明、政令不通，因此得罪了上天，上天命天狗食日，作為警示。
這時候出現日食，著實讓宋真宗捏了一把冷汗。宋真宗自問執政以來沒有荒廢政事，而是一直勤勤懇懇，為社稷謀太平，為百姓謀福祉。可為何就在遼宋和談之際，出現了日食？這難道意味著遼宋和談會失敗？或者這次和談本身就不合天意？
沒有人給出答案，也沒有人解釋得清楚這件事。這讓宋真宗本來稍微寬慰的心裏又增加了負擔。
收到了上天的暗示，就需要進行分析。但曹利用赴遼營和談，已經是板上釘釘之事，不能更改，也沒法更改，因為此時曹利用已經去了遼營，這是遼宋和好的象征。
宋真宗緊張的心，又開始緩和下來。(5)
這時候，有朝臣建議做兩手準備。萬一遼國堅持索要關南之地，導致和談沒辦法進行下去，宋朝還得準備打硬仗。
宋真宗和群臣商量了之後，進行了兩項部署，以防禦不測：其一是給左神武軍大將軍王榮、寄班供奉官鄭懷德兩人下了一道聖旨，讓他們率領龍衛兵馬，與滄州部署荊嗣等人在淄、青二州部署，以防和談失敗，遼軍從此處南下。(6)其二，又命令永興軍守將留一部分人駐守永興軍，其他的人都立即趕往皇帝行營，防禦不測。(7)
部署完後，就等著曹利用的和談結果了。
然而，這時候又有大事發生了。當時，澶州知州何承矩得到消息稱，遼軍主帥蕭撻凜在宋真宗還未到達澶州時，就被宋軍的床子弩射死。何承矩對此事進行了核實，從張瓖處得到了確認：他們曾經對在澶州北城下巡視的遼軍小分隊進行射擊，也的確射傷了契丹人，但不能確定是不是蕭撻凜本人，但的確有這件事。
何承矩認為，蕭撻凜之死絕非空穴來風。遼國之所以這麽急著和談，應該與蕭撻凜之死有著必然的聯係。
何承矩不敢耽誤，馬上就麵見了宋真宗，上報了這一特殊事件。
他對宋真宗說，此前從臨河、觀城縣等地逃回的百姓中，聽到有人說過蕭撻凜已經被床子弩射死。當時官家您還在親征路上，因此沒有聽到這件事。後來，蕭太後為了促使遼宋和談，故意隱瞞了這件事，我們也沒有得到消息。但遼軍在南下過程中，擄掠了很多大宋百姓到遼營。這些百姓都是趁著遼宋和談之際逃回來的。所以，我個人覺得，這些百姓帶來的消息不會有假。(8)
何承矩還表示，他剛聽說此事時也不相信。為了了解具體情況，他還專門詢問了當時值班的張瓖。而張瓖也說了，他們當時的確用床子弩射殺過遼軍小分隊，隻是不知道射殺之人是不是蕭撻凜。
但是宋真宗對這樣的消息卻持不同意見。
宋真宗對何承矩說，蕭撻凜是遼國於越(9)一樣英勇的武將。完顏阿骨打是於越出身，後來契丹就隻對位高權重的人才會授予這個職位。契丹的於越都非常驍勇善戰，很難將其製住。蕭撻凜之才，不在於越之下。而且這些年來蕭撻凜在防守這一方麵功績突出，為於越所不及。如今契丹大軍入境，三軍都願意尊蕭撻凜為主帥，願意聽從蕭撻凜領導。且蕭撻凜治兵嚴格，在戰爭中失利的人，十五歲以上都會誅殺。這樣的人怎麽會輕易被射殺？如果如你所說，蕭撻凜果然死了，朕就率領三軍，聯合王超的定州大陣，將契丹大軍全部狙殺。(10)
可是事實真是這樣嗎？宋真宗顯然不相信何承矩的話，甚至以自己到澶州時遼軍攻勢不減來佐證。何承矩卻說，這是遼軍故意為之，為的隻是麻痹我大宋，掩蓋蕭撻凜被射死的事實。但宋真宗依然對蕭撻凜之死持懷疑態度。
一切隻能等待曹利用回來才能弄清楚。何承矩卻覺得，曹利用到遼營後，一定探聽不到任何關於蕭撻凜的消息，遼國一定不會向曹利用透露這麽大的機密。
但是，何承矩的話，宋真宗已經不想聽了。
如此，整個宋遼戰局實際上是不明朗的。信息不對等造成的後果就是遼宋兩國在和談上，宋朝不知道對方的底牌。蕭撻凜到底死了沒有，尚待驗證。不過，此時曹利用已經赴遼營和談，還得等到和談結束後再商議對策。
曹利用到了遼營之後，遼宋雙方便展開了和談。但這次，遼國繼續堅持之前的意見，繼續向曹利用討要關南之地。(11)這件事，似乎沒有討論的空間。不管遼國怎麽堅持，宋朝的關南之地決不會割讓給遼國，這是宋朝的底線。
麵對遼國再次討要關南之地，曹利用對遼國談判使臣說，你們既然想要結盟，若隻是要一些歲幣作為助軍旅之資，我們還可以談，其他的免談。(12)
這時候，跟隨曹利用出使遼國的政事舍人高正始悄悄對曹利用說，如今契丹率眾前來，本就是為了關南之地，我們如果不遂了人家的心願，恐怕契丹沒辦法給全國上下交代。(13)
曹利用對高正始說，我們帶著使命前來和談，若談論不下去，死則死矣。如果契丹執意要關南之地，我們不會答應，大宋的那些守將這時候也都在嚴陣以待。
遼國使臣將第一次接洽曹利用的結果，報告給了蕭太後和遼聖宗。曹利用強硬的態度，讓遼國對索取關南之地的意思變得不再那麽強烈，但在錢財上卻獅子大開口。不過曹利用有自己的主見，堅持最多給三十萬。(14)
此時，蕭太後看索要關南之地無望，也就不再討要這個地方了。隻要遼宋從此太平安定，她的目的也就達到了。這樣一來，即使她死了，也可以安然瞑目了。
如此，和談的大致內容基本議定，但具體的相關事宜還沒有真正敲定，隻是給遼的助軍旅之資數目商定了。遼宋之間的使臣穿梭於兩國之間，商議還未決議的相關款項。
對於助軍旅之資的數目，遼國已經妥協了。但這時候，遼國提出了要與宋朝建立兄弟之盟。宋真宗年長，稱遼聖宗為弟，稱蕭太後為嬸母。王繼忠作為遼國與宋朝交接的使臣，與曹利用進行了和談。王繼忠對曹利用說，如今遼宋講和，實為天下美事，我們遼國國主年少，願意尊稱宋真宗為兄長。我們現在擔心的是宋朝會在邊境線上開設河道，修建防禦工事，繼續與遼國對峙。(15)
對於這樣的事情，曹利用不敢私自答應，畢竟這涉及一國之禮儀。曹利用表示，這種事情他還得征求宋朝皇帝的意見。蕭太後同意了曹利用所請。不久，曹利用與遼右監門大將軍姚柬之持遼國國書到了宋營，宋真宗讓趙安仁繼續擔任接待使臣，給姚柬之講述相關禮儀製度。宋真宗像上次賞賜韓杞一樣，賞賜了姚柬之衣物和美食。(16)姚柬之陳述了宋遼建立兄弟之盟的建議，宋真宗竟然答應了。
姚柬之便在宋營裏多次與趙安仁暢談交涉，爭取為遼國獲得更多的利益。姚柬之和趙安仁在一起的時候，還是不忘誇耀遼國兵強馬壯，戰無不勝。(17)但趙安仁用老子的話來反駁姚柬之。趙安仁說，聽了你之前說的話，我個人有不同見解，豈不聞古人有雲：“兵者不祥之器，非君子之器，不得已而用之。”勝利不應該拿來誇耀，而故意將此拿來誇耀的人是喜歡殺人者。
姚柬之自知說不過趙安仁，便不再說遼國軍士如何威武之類的話，轉而將話鋒轉到了王繼忠身上，讚揚王繼忠的大才。趙安仁卻說，王繼忠在遼國為官，隻知道他做任何事都謹小慎微，其他的倒是沒有聽說。這樣，姚柬之每次都希望能駁倒趙安仁，但趙安仁總是引經據典，反過來將他駁倒。(18)
在宋營待了幾天之後，宋真宗便命西京左藏庫使李繼昌以左衛大將軍的身份與姚柬之一起出使遼國。這次，李繼昌帶著宋朝的正式國書北上，具體國書內容如下：
維景德元年，歲次甲辰，十二月庚辰朔、七日丙戌，大宋皇帝謹致誓書於大契丹皇帝闕下：共遵成信，虔奉歡盟，以風土之宜，助軍旅之費，每歲以絹二十萬匹、銀一十萬兩，更不差使臣專往北朝，隻令三司差人般送至雄州交割。沿邊州軍，各守疆界，兩地人戶，不得交侵。或有盜賊逋逃，彼此無令停匿。至於隴畝稼穡，南北勿縱驚騷。所有兩朝城池，並可依舊存守，淘壕完葺，一切如常，即不得創築城隍，開拔河道。誓書之外，各無所求。必務協同，庶存悠久。自此保安黎獻，慎守封陲，質於天地神祇，告於宗廟社稷，子孫共守，傳之無窮，有渝此盟，不克享國。昭昭天監，當共殛之。遠具披陳，專俟報複，不宣，謹白。(19)
如此，宋遼和談正式建立。兩國談判使臣經過多日的磨合，最終確定了整個和平協議。這個協議，被後世稱為“澶淵之盟”。具體協議如下：
第一條是政治聯盟。從此，宋遼結為兄弟之國，遼聖宗年幼，稱宋真宗為兄，後世仍以齒論。之所以將這放在第一位，也是將兩國的政治地位先提出來。宋遼建立兄弟一樣的國家，以後都要維係下去，不能因為誰更強大就讓另一方在政治上遭受不公待遇。所謂天無二主，在這一時刻，成了一種不合時宜的觀點。
第二條是邊界劃定。這次盟約劃定宋遼東線以白溝河為界，白溝以北屬於遼，以南的瀛州、莫州，包括依托瓦橋關建立的雄州和依托益津關所建的霸州，歸宋朝所有。這樣也就是說，宋朝要承認其他幽雲十四州永久屬於契丹，不得再以收回幽雲十六州為名，繼續對其他十四州進行攻擊。這個協議簽訂後，遼宋雙方都要及時撤兵，不在邊境線上屯重兵，以此來顯示雙方和盟的誠意。而且，此後但凡有盜賊在邊境線上越界逃竄，意圖進入另一國地界躲避罪行，另一國不得藏匿這些罪犯。而那些原來兩國邊界線上的城池就繼續維持原狀，不得私自在邊境線上建立防禦工事。
第三條是經濟補償。遼國畢竟舉國南侵，所圖者無外乎土地和金錢。如今澶淵之盟即將形成，宋朝不願意給土地，那就給些錢作為補償，讓遼國不至於空手而歸。但宋朝也有底線，錢數不能超過三十萬，而且不能是“納錢”，而是作為資助遼軍軍旅的費用。宋每年向遼提供“助軍旅之費”銀十萬兩，絹二十萬匹，在雄州交割。
第四條是邊境貿易。雙方自盟約簽訂後，要在邊境線上那些市鎮開設榷場，讓遼宋兩國進行貿易。榷場實際如何開設，依據具體情況而定。
歸納起來，就是這樣的盟約：
宋遼為兄弟之國，遼聖宗稱宋真宗為兄，宋真宗稱遼聖宗為弟，稱蕭太後為叔母；宋遼以白溝河為界（遼放棄遂城及涿、瀛、莫三州），雙方撤兵；此後凡有盜賊逃犯越界逃至對方領域，對方必須實施引渡，遣返罪犯；兩國邊界城池一如既往；宋每年給遼銀十萬兩，絹二十萬匹；雙方於邊境設置榷場，開展互市貿易。
至此，遼宋之間長達二十五年的戰爭，因為簽訂這一紙合約終結了。
但宋朝北方的那些將領心裏並不好受，這次本可以與遼軍決一死戰，殲滅遼軍，最終因為這一盟約的簽訂，自縛手腳，前功盡棄。
遼國決定撤軍，但給宋真宗傳達了一個意思，宋朝一定要保證遼軍順利撤兵，不能因為遼軍北撤，宋軍便趁機偷襲。
宋真宗對這種來之不易的和平，當然想極力維護。於是，給前線的所有將士下達命令，禁止他們偷襲北撤的遼軍。
前線的將士，隻能眼睜睜看著遼軍北還。