作為當今世界上最具傳奇色彩的投資家，在長達30年的投資生涯中，巴菲特以獨特、簡明的投資哲學和策略，投資可口可樂、吉列、中石油、通用電氣等著名企業並大獲成功。

◎看起來岌岌可危的買了就賺到了

巴菲特常說，在投資界，恐懼和貪婪就像兩種有極強傳染性的災難，它們的偶爾爆發永遠伴隨著投資市場。而且，這兩種傳染病爆發的時間、引發市場混亂的後果、持續的時期以及傳染程度等都是難以預料的。因此，作為一名投資者，我們永遠無法預測市場中任何一種災難的降臨或離去。我們隻有堅持適度的原則和目標，在別人貪婪的時候恐懼，而在別人恐懼的時候貪婪。

現在，GEICO　已經發展成為美國第四大私人客戶汽車保險公司，投保的客戶超過600萬人，盈利70億美元。可是當初巴菲特決定投資時，該公司瀕臨破產邊緣，經理人傑克·伯恩力挽狂瀾，隻需1美元的留存收益就可以創造3.12美元的市值增長，迎來了巨大的安全邊際。

在此之前，巴菲特花了10年研究老牌的汽車保險公司，最終選擇了這個看起來岌岌可危的公司，開始了人生中的第一筆投資，在之後的20年裏，該公司實現了23億美元的盈利，增值50倍。

與中國愛拚才會贏的進取精神有異曲同工之妙，巴菲特提出，想要在投資市場裏賺錢，你就必須在別人貪心時害怕，在別人害怕時候貪心。因此，在投資的時候，首先，你要常常與自己的天性對抗，因為天性往往會使你做出錯誤的投資決策。第二點，你要常常走出去了解外界環境，當感到市場環境越來越貪婪時，你要勇於說“No”；如果感到市場都沉浸在一片恐慌或者沮喪狀態之中，你要勇於說“Yes”。實際上，這種投資哲學相當於一種新時代的減壓哲學。運用這種投資哲學，投資者很有可能創造財富和幸福的人生。

巴菲特始終堅持在大家都拋時我買進的投資策略。就像在經曆了波及全球的金融危機之後，整個資本市場都沉浸在一片恐慌和混亂之中，而巴菲特卻認為，過去的兩三年時間是投資的絕佳時期，為大量資金的利用提供了一個極好的機會，因為對於投資者來說，恐慌氣氛就是他們的最好朋友。而且，像這樣賺錢的重大機遇難得一見，就像天上掉金子，你肯定要拿一個大桶而不是頂針去接。

相反，在大家都買時我不買，巴菲特認為，那些隻在市場評論一片樂觀時才進行投資的人，最後往往會為之付出極高的代價，就像去買一種沒有意義的安慰。遇到這種情況，就應該耐心地等待，如果你能在人人都在買進時做到按兵不動，那麽等到人人都拋售時，你才有機會買進。

◎反其道而行才有可能戰勝市場

與傳統的看法不同，巴菲特認為，最好在市場行情大幅下跌後買進，而不是在大幅上漲後買進。隻在別人貪心的時候保持謹慎的態度，在所有人都小心謹慎的時候勇往之前，這就是巴菲特的投資哲學，也可以叫作反向操作。

如果你知道了自己將會在什麽地方死去，那麽接下來你會做什麽？巴菲特說：“我就會永遠不去那個地方。”永遠反過來想，投資也是一樣，反向投資，一反再反，這也是偉大的德國數學家雅各比的智慧，是一種解決難題的方法。巴菲特將它運用到伯克希爾公司的管理上。

投資市場有買方就有賣方，因此，作為買方，我們何不站在賣方的角度上反向思考。無論是直接投錢，還是作為間接投資方，市場行情上漲都會損害你的利益，而在市場低迷不振時，反而會增加你的利益。

市場的形勢是否利好對於投資者的投資決策有很大的影響，大多數投資者喜歡順勢而為，跟隨市場的趨勢進行投資，不過這其實不是投資者的做法，而是投機者的見風使舵。在牛市時越漲越買，在熊市時越跌越賣的做法讓巴菲特嗤之以鼻。他總是逆向投資，在大牛市時，不但不買進甚至還會賣出，在大熊市時，不但不賣出反而大量買入。巴菲特始終堅持物極必反，量變引起質變的信念，認為股市也不能違背這個規律。

在大眾過於貪婪紛紛買入時，覺察到恐懼選擇賣出，在大眾過於恐懼爭相賣出時，貪婪地買入，最終會為你帶來巨大的盈利。在市場疲弱時，投資者應該趁早買入，抓住良機，“如果你要等到知更鳥報春，那時春天已經結束了。”

在市場中，投資者的情緒往往隨著行情的波動而大起大落，從過於貪婪到過於恐懼，之後又經曆新一輪的過於恐懼到過於貪婪的反複波動。而且這個波動沒有預定的周期，就像變化無常的天氣一樣，根本無法預測。隻是，市場永遠遵循的規律就是從大漲到大跌又到大漲的循環往複。

因此，巴菲特告訴投資者，隻有始終堅持反向投資，最終才能戰勝市場，市場總是愚蠢的，我們要做的就是利用市場的愚蠢，反其道而行，才能戰勝市場。

Tips

①與市場上的大多數投資者反向而行，反向投資需要獨特的眼光和智慧，更需要長期堅持的勇氣，因為能夠與眾不同做到反向思考已經很難，而敢於反向投資更是難上加難，長期戰勝市場的隻有像巴菲特那樣的少數人。②在別人貪婪時，例如炒起來的普洱茶、紅木、太子參等，最終會下跌。投資市場永遠是追漲殺跌，當別人貪婪時說明牛市已經持續了很長時間，熊市很快就會到來。這時進入並不明智。

③當別人害怕時，堅持低點買進，隻要耐心等到高點拋售就可以了，在低點時一般投資者恐懼不敢買你就要買進。在高點時，股票漲了別的投資者都想貪婪地多掙一點的時候，你要做的就是恐懼地拋出。

金融市場通常是不可預測的，所以一個投資者需要有各種不同的預先情景假設。

——喬治·索羅斯