市易法是宋神宗時期的一項重要立法。從熙寧三年(1070)陝西沿邊設市易務，至熙寧五年正式推行市易法，製定的時間長，遇到的阻力大。同時，宋神宗對市易法產生懷疑動搖，令權三司使曾布調查市易務的違法行為，引發變法新黨分裂和王安石罷相①。
對市易法前人已有諸多研究成果，但多關注其官營商業的利弊、經營效果和新舊黨爭的問題，有的已涉及市易法中官營借貸業的作用，或市易法與政府購買的關係。本人也曾對市易法賒貸收息的實施狀況作過研究②。在此，擬結合市易法基本條文，對其經營模式的內在矛盾再作研討。
一、贏利方式——從放貸收息到高利貸
熙寧三年初，同管勾秦鳳路經略機宜文字王韶言：“沿邊州郡，惟秦風一路與西蕃諸國連接，蕃中物貨四流而歸於我者，歲不知幾百千萬，而商旅之利盡歸民間。欲於本路置市易司，借官錢為本，稍籠商賈之利，即一歲之入亦不下一二十萬貫。”於是令王韶提舉秦州西路蕃部兼營田、市易。初置市易司於秦州(甘肅天水市)，後將市易司移於沿邊重鎮古渭寨(甘肅隴西縣)，撥錢三十萬貫作本。設置市易司前，“蕃商以行鋪賒物貨，多滯留耗失”，本地商戶采用延期付款方式與蕃商交易，蕃商不能及時收回貸款，回買茶絹等漢貨，雙方交易受到限製，政府也未獲交易之利。實施市易法後，“官為出錢市之，複令坐賈量出息，以賒價入官，蕃商既得早售，坐賈亦無所費，官又收息。”③蕃商可以及時收到貨款，本地商戶仍舊延期付款，雙方貿易更為便捷，“既足以懷來蕃部，又可收其贏以佐軍費”④。王韶市易法的基本方式是：蕃商物貨，由市易務收買，隨即將蕃貨賒給本地商戶，同時貨款也轉到本地商戶名下。形式上是市易務出錢買蕃貨，實質上是商戶貸款購得蕃貨。這樣，市易務出錢，成為本地商戶的債權方，本地商戶“無所費”即賒得蕃貨，官府則獲“收息”之利。由於市易務充當漢蕃交易中間人，市易務除獲取利息收益外，還收取交易費即牙錢。
熙寧四年，“置洮河安撫司，自古渭寨接青唐武勝軍，應招納蕃部、市易、募人營田等事，並令(王)韶主之。”⑤洮(甘肅甘臨潭縣)、河(臨夏縣)、武勝軍(臨兆縣)屬蕃族轄區，宋在沿邊城鎮設市易務，加強與諸蕃部族的聯係。熙寧五年七月，武勝軍正式納入宋之版圖，並設市易司。王安石說：“洮河東西，蕃漢集附，即武勝必為帥府。今日築城，恐不當小，若以目前功多難成，城大難守，且為一切之計，亦宜勿隳舊城，審處地勢，以待異時增廣。城成之後，想當分置市易務，為蕃巡檢，大作廨宇，募蕃漢有力人，假以官本，置坊列肆，使蕃漢官私兩利，則其守必易，其集附必速矣。”⑥古渭寨(熙寧五年五月升為通遠軍)“令坐賈量出息，以賒價入官”和武勝軍(熙寧五年十月改為熙州)“募漢蕃有力人，假以官本”，意義相同，均是賒貸官錢給商人，收取利息。
熙寧五年，魏繼宗建議實行市易法：“榷貨務自近歲以來，錢貨實多餘積，而典領之官但拘常製，不務以變易平均為事。宜假所積錢，別置常平市易司，擇通財之官以任其責，仍求良賈為之輔，使審知市物之貴賤，賤則少增價取之，令不至傷商；貴則少損價出之，令不至害民。出入不失其平，因得取餘息以給公上，則市物不至於騰踴，而開閣斂散之權不移於富民，商旅以通，黎民以遂，國用以足矣。”⑦魏繼宗建議以榷貨務錢貫為本，募“通財之官”和“良賈”操作，而官收“餘息”。於是，宋借鑒王韶的經驗，首先在東京開封推行市易法。《續資治通鑒長編》卷二百三十一熙寧五年三月丙午條載：
詔日：天下商旅物貨至京，多為兼並之家所困，往往折閱失業；至於行鋪稗販，亦為(較固)取利，至多窮窘。宜出內藏庫錢帛，選官於京師置市易務。商旅物貨滯於民而不售者，官為收買，隨抵擋物多少，均分賒請，立限納錢出息。其條約委三司本官詳定以聞。
市易務經營過程大致如下：撥內藏庫錢一百萬貫、京東路錢八十七萬貫，如不足，則以榷貨務茶鹽鈔引等充市易本錢。市易務根據行戶的需要，從客商收購物貨，再賒貸給行戶分銷。行戶以田宅金銀等為抵押，從市易務賒貸錢款或物貨，半年付息一分，一年二分，另納相當於利息10％的市例錢。市例錢用於吏祿開支。逾期不能還本付息，每月加罰息錢2％。行戶賒貸錢物的數量不得超過抵擋的價值，拖欠市易務本息不能償還者，其抵擋產業(房屋、田產等)就要被籍沒拍賣，一時賣不出去就先出租，以租抵欠。自籍家產日，與免罰息。拍賣收益超過所欠本息(包括罰息)的部分，退還給行戶。
王安石說：“市易之法，起於周之司市，漢之平輩，今以百萬緡之錢，權物價之輕重，以通商而貰之，令民以歲人數萬緡息。”⑧“貰”即出借、賒貸，將“官為收買”的物貨以本錢的形式賒貸給商人，收取利息，平抑物價，是市易法的主要功能。知彭州呂陶言：“國家置市易司，籠製百貨，歲出息錢不過二分，須以一年為率。蓋為今年支出官本一百萬貫，至年終要見息錢二十萬貫，即不是早買一百貫物，晚賣一百二十貫錢。”⑨市易務不是從商品交易中賺取差價贏利，而是以放貸方式獲取利息。雖然市易務也從事商品買賣，收買“滯於民而不售”的客商物貨，但都賒賣給了本地行戶。表麵上行戶賒買的是物貨，本質上賒貸了以物貨為載體的市易本錢。
市易務吸收不少商人參與市易務，使這些商人具有市易務官吏的身份，他們對市易務的本息負有責任，關心市易務買賣物貨的價格。如果行戶從市易務賒買的物貨不能以高於賒貸價格賣出，就不能獲得利潤。有的商品季節差價不大，“物價增減，難以定期，而一州、一縣價所增減，相去亦必不甚遠，則貨或積而難售”，行戶就有賠錢之虞，虧欠市易本息。市易務利用宋代科買物品時的時估上報製度，“每旬令一路州軍估定物價，報提舉司，提舉司報轄下州，州下所屬，榜募人出抵當或見錢”，賒買市易務物貨，並了解“州縣物價”，從地區差價中賺取利潤。這樣，“市易司收息至一分、至二分，令商人自賣，則官已收二分之息，而又有餘利以資販者。”⑩從市易務收入的計算方式和每年以所獲本息考核官吏看出，官府是以一個放貸者的身份介入商品流通的。市易務“每歲收息錢二分，市易官以收息之多，歲歲被賞”⑾，追求的是賒貸利益。官收二分年息，令商人自賣，是市易務贏利的基本方式。
熙寧七年，“詔：‘雜買務近支借錢一千三百五十緡，依條有息錢三百緡以下，今年息收一千七百餘緡，委根究市易務利害所根究施行。’其後乃雲，此本息共收數也。”⑿雜買務是負責購買宮廷日常消費物品的機構，原隸內東門司，熙寧五年改隸提舉市易務。市易務收息超過標準屬違法，要追究原因和責任。雜買務放貸1350緡，按息錢和市例錢22％計，應收息297緡，雜買務多收了數十緡，應是罰息或牙利收入。
市易息錢和市例錢有固定比率，市易官吏為擴大政績，重視征收“罰息”。市易法實施不久，就成立了“市易抵當所”，負責追討本息，處理商戶抵當事宜。隨著欠款和罰息的增加，市易法包含的高利貸色彩越來越濃重。
熙寧七年，市易法推行僅二年，罰息問題就引起宋神宗的關注，要王安石調查“百姓為貸市易抵擋所錢，多沒產及枷錮者”，“乃至無人可監守”⒀的情況是否屬實。熙寧九年(1076)，“詔：都提舉市易司，今日以前賒請過錢物，限外送納本息已足，其罰錢並與免放。本息未足者，更展半年，足日準此。諸路詔到日以前見欠罰錢人戶，亦準此。”⒁此後直到元祐元年(1086)市易法廢罷，每年都頒布減免市易罰息的詔令。罰息一直是導致貸款民戶破產的主要原因。
商戶虧欠市易本息越來越多，無法收回，市易賒請法難以為繼。元豐二年(1079)，“詔市易務罷立保賒錢法”⒂；三年，罷“賒請物貨舊法”⒃。對官吏的考核不再以收息多少衡量，而以追收多少欠款為標準。元豐四年底，宋政府在開封“新舊城內外置四抵當所，委官專管勾”⒄，擴大了抵當所的規模。市易法的賒貸規模大大萎縮，高利貸功能卻不斷擴展。抵當所利用罰息和拍賣抵當的收入，發放高利貸，“許以金帛質當見錢，月息一分”。抵當所監官以市易務官兼，“以歲終得息多寡為賞格”⒅。一個月後，將抵當法“行之畿縣”⒆，稱為“畿邑抵當之法”。六年初，抵當法推廣至京畿以外諸路，京東、京西，河北、河東、陝西“五路各借錢十萬緡，餘路各借五萬緡，充抵當本錢。”⒇七年，“詔：諸路提舉常平司存留一半見錢，以二分為市易抵當。”[21]市易抵當法脫離了取息二分的軌道，年息120％，成了不折不扣的“倍稱之息”。
宋神宗說：“朝廷市易法，本要平準百貨，蓋周官泉府之政。官失其職，一切賒貸，公私頗不便之。雖雲有收息之數，名存實亡。今已改用金銀、鈔帛抵貨(貸?)，最為善法。”[22]在“抵當之法”廣為推行後，賒貸收息名存實亡，市易務淪為主營高利貸的機構。元祐元年(1086)，監察禦史韓川上疏說：“臣伏以朝廷更市易之法
，捐減所收息數，宿逋放釋殆盡。自罷賒賣以來，實用錢物交易，日人不過三百千，收一分之息，月得九百千。又未必滿一分也，慮貨之陳積，但及五厘，足以免罰，則亦出之，月息才四百五十千。”在京市易務抵當所利息、罰息日入三百貫，月入9000貫，如全部放貸，月息一分，可收900貫。元豐八年，罷州府縣鎮市易務，在京市易務隻有抵當所高額放貸的功能尚存，而“所收之息”不能支付吏祿“所費之半”。韓川“請於市易務監官監門內各留一員，及實用公人催納欠負外，結絕見在物貨，畫日更不收買。”於是，“詔罷在京市易務”[23]，廢除了市易法。
元禧之後，隨著政局的變化，市易法時廢時興，但其通流物貨、平準物價的功能已基本．廢棄，高利取息的功效卻倍受青睞。徽宗崇寧二年(1103)，“詔：府界諸縣除萬戶及雖非萬戶而路居要緊去處，市易抵當已自設官置局外，其不及萬戶處、非衝要、並諸鎮有監官卻係商販要會處，依元豐條例，並置市易抵當，就委監當官兼領。”[24]元豐時市易務抵當所主要設在州府，而崇寧時抵當所擴大至萬戶以下的縣和設有監官的鎮，隻要是“商販要會處”，均設抵當所。抵當所成為市易務的主要機構。
南宋初建炎二年(1128)，“罷在京及諸路市易務，以其錢輸左藏庫，惟抵當庫仍舊。”[25]抵當庫已與市易法分離而獨立。紹興五年(1135)，泗、楚、濠、廬、嶽、潭州、壽春、建康府等地相繼設市易務，“本錢十萬緡已上，收息一倍，即與轉一官，仍減二年磨勘。虧折元本錢者，展二年磨勘。每萬緡收息錢三分已上，給五十千，官吏均給。折一分已上，仍與專副備償，其餘以是為差。”[26]六年，“詔：諸路常平司於管下客旅會聚州軍權置市易務，候事平日罷。”[27]南宋市易務收息已不限20％，收息越多，獎賞越重。除發放高利貸外，還直接經營茶、鹽等多種商品買賣，類似“回圖貿易”，性質已與熙寧市易法大相徑庭。
二、賒貸方式——結保賒請與抵保賒請法
都提舉市易司王居卿說：“市易之法有三，結保賒請，一也；契書金銀抵擋，二也；貿遷物貨，三也。”[28]前二條是放貸方式，屬贏利性經營。第三條是促進商貨通流，平抑物價。在理論上，貿遷物貨“出入不失其平”，從政府財政的視角分析，與常平倉法的功能類似，基本屬非贏種性經營。
“結保賒請”法適用於沒有抵當財產的賒貸者。“市易舊法，聽人賒錢，以田宅或金銀為抵當，無抵當者，三人相保則給之，皆出息十分之二，過期不輸息外，每月更罰錢百分之二。”[29]如是皇族宗室，則不需抵當，隻要“三人以上同保”，經大宗正司出具身份證明，就可獲得貸款。結保隻能得到小額賒貸，宗室賒貸額為“並息不得過兩月料錢之數”[30]，普通民戶的賒貸額更低。
最早施行“結保賒請”的是東京果子行。圍繞果子行商人“結保賒請”的問題，王安石與宋神宗產生了重大分歧。《續資治通鑒長編》卷二百四十熙寧五年十一月丁巳條載：
上謂王安石曰：“市易賣果實，審有之，即太繁細，令罷之如何?”安石曰：“市易司但以細民上為官司科買所困，下為兼並取息所苦，自投狀，乞借官錢出息，行倉法，供納官果實。自立法已來，販者比舊皆即得見錢，行人比舊官司、兼並所費十減八九，官中又得好果實供應。此皆逐人所供狀，及案驗事實如此……止是此等皆貧民，無抵擋，故本務差人，逐日收受合納官錢，初未嚐官賣果實也。”
從市易務賒貸的果子行人的都是無產業抵擋的貧下行戶，他們按照市易法的規定，借貸官錢，承擔利息，以現錢交易的形式購買客商果實。市易務對果子行戶與客商的交易進行監督，每日派胥吏收受牙錢。同時，果子行承擔供應官府果實，而免除行戶的科配。王安石強調市易務並未經營果子買賣，隻是將本錢借給果子行人，由果子行人直接與客商交易。所謂“販者比舊皆即得見錢”，是指果子行戶有了從市易務賒貸的本錢，不再拖欠客商的貨款。在市易務的支持下，果子行的貧下行戶占領了果子市場。樞密使文彥博針對這一情況上疏說：
臣近因赴相國寺行香，見市易務於禦街東廊置叉子數十間，前後積累果實，逐日差官就彼監賣，分取牙利。且瓜果之微，錐刀是競，竭澤專利，徒損大國之體，隻斂小民之怨。遺秉滯穗，寡婦何資?
禦街乃東京的繁華之所，隻有從市易務賒貸的果子行人才能在此營業，其營業額之大，足以排斥傳統的兼並勢力。文彥博因此攻擊市易法“官作賈區，公取牙利”，“斯乃壟斷之事”[31]。市易務每日“差官就彼監賣”，充當客商與果子行人的中間人，“公取牙利”。牙利一般為交易額的5％[32]，市易務牙人是官牙，牙利同市例錢一樣，作為市易務胥吏的俸祿支出，故王安石稱之為“合納官錢”。右司諫王覿說：“市易之患，被於天下，破民之產，而利皆歸於牙儈胥徒”[33]牙錢並未計人政府的財政收入，而由市易務支配，落人官員胥吏的腰包。
宋神宗看了文彥博的奏章，認為市易務買賣果子“太繁細”，“有傷國體”，故欲罷之。王安石說：“今設官監酒，一升亦賣；設官監商稅，一錢亦稅，豈非細碎?人不以為非者，習見故也……今為政，但當論所立法有害於人、物否，不當以其細而廢也。”“至於為國之體，摧兼並，收其贏餘，以興功利，以救艱厄，乃先王政事，不名為好利也。”經過王安石的勸解，宋神宗認識到官府買得果實“誠比舊極佳，行人亦極便”的優越性，不再追究市易務監賣果子事，但對市易務經營鎖碎物貨仍心存疑慮，故王安石說：“市易務如果子行人事，才立得七行，法如此類甚眾，但以陛下檢察太苛，故使臣畏縮，不敢經製。”[34]
對貧下行戶而言，結保賒請法是優惠政策，但市易務直接介入批零貿易，連木梳、芝麻、蔬菜等物也參與經營，壟斷牙利，“遣吏坐列販賣，與細民爭利，下至菜果油麵，駔儈所得，皆榷而奪之，使道路怨嗟，逮近羞笑，商旅不行，酒稅虧損。奪彼與此，得少失多。”[35]市易法改變了傳統的大商批發、小商零售的市場結構，於擾了正常的市場秩序，必然產生強迫客商、抑勒配賣等弊端。
契書金銀抵當法涉及到的民戶眾多，是市易法最重要的條款。宋代典賣、抵當要有保人，故此法也稱為“抵保賒請”法[36]。契書金銀抵當的對象分為二類，一是市易務的官吏，二是普通民戶。市易法規定：市易務監官、提舉官、勾當公事官“以地產為抵，官貸之錢”，市易務官對市易本錢負有保本付息的職責。市易務提舉官由朝廷委派，監官與勾當官募大商人充任。又規定“許召在京諸行鋪牙人充本務行人、牙人，內行人令供通已所有，或借他人產業金銀充抵當，五人以上充一保。”參與市易務的行人要有五人以上作保。非市易務的普通民戶，“以抵當物力多少，許令均分賒請”[37]，賒請額不得超過抵當價值。
抵保賒請的原則是保證本息的回收，但在執行中問題頗多。由於市易務以收息多寡為官吏賞罰標準，市易務為提高政績，以多收息錢為能事，故不斷有強迫、引誘民戶賒貸的事件發生。
參知政事馮京說：開封府祥符縣在民戶“緩急喪葬之日”貸給市易本錢，允許民戶以“銀絹、米麥”抵押，如此非法借貸有“七八種”[38]。《曆代名臣奏議》卷三百○三載呂大防的奏文雲：有的市易官吏“乘民之急，而掊刻無已，徒欲收贏取賞，而不顧事體之宜與法令之本意。誘陷無賴子弟以隳產者有之，予民者高其物估，以巧取息者有之。”市易錢本應貸給經商之人，像此類為多收息而不分對象發放的非商業貸款，必然演變為純粹的高利貸。有的民戶“抵產隻及一千貫，則與吏胥、鄰保計會，估為二千貫”[39]，增大了放貸風險。
市易務違法借貸的事例很多。熙州市易務提舉官汲逢，把市易本錢貸借給母親及其族人，且在帳籍上不登錄借貸人姓名，致使熙州市易務本錢12萬餘緡[40]無處追討。宗室及官吏借貸市易錢，經常拖欠不還，造成錢本流失。熙寧九年，詔令都提舉市易司“自今不得賒請錢貨與皇親及官員公人”[41]。
市易法實施前期，賒貸本錢逐年增加，至元豐元年達到高峰，為700萬貫。因商戶虧欠過多，大量本息無法收回，“積息罰愈滋，囚係督責，徒存虛數，實不可得。”元豐二年，都提舉市易司王居卿建議：“以田宅金帛抵當者，減其息；無抵當徒相保者，不複給。”於是，“詔市易司罷立保賒錢法”，有物力產業抵當且有營運者，所貸錢貫“毋過舊數三之一”，“並拘留契書，歲收息一分半”。賒請物貨也要“檢估本家物力，所請不得過所有之半”[42]。在結保賒請現錢法廢罷一年後，結保賒請物貨也基本廢止，規定放貸額為“通欠數不得過三百萬貫”。此時民戶虧欠市易息罰上百萬貫，賒錢法已經中止，則此年發放的市易本錢不足二百萬貫，且“惟聽舊戶請賒，以接濟在京行鋪之家”，維持舊欠行鋪的還貸能力，“其非舊請人戶，惟用抵擋、貿遷二法
”[43]。市易法雖仍在推行，但優惠下等行戶的條款已完全廢棄，市易本錢也迅速萎縮，其贏利能力大打折扣。
市易務賒貸的物貨或因質價不符，“物貨損惡”，或因脫離市場需求，“滯而不售”，或因市易務官吏抬高價格，“賤買貴賣”，都會給賒買者造成損失，最終造成商戶破產，賒貸本錢無法收回。蘇轍論述市易法之弊雲：
小民好利，類無逮見，爭取官債，以救目前，欺謾父兄，妄引抵當，期限既迫，逃竄無所。婦子離散，行路谘嗟，奈何為此陷井，誘而納之也?至於奸民巨賈，窺伺間隙，取利則多。或輸滯積不售之貨，以易見錢，或指殘破無用之屋，以賒實貨。巧智百出，難以具言。有司蒙蔽，指以為利。泉幣一散，汗漫難收。官之所藏，徒文具而已。[44]
左司諫王覿說：市易官吏為獲取酬獎，“恣為欺罔”，支錢在外，虧折不予登記，購進物貨，不計能否變買，“並先計息而取賞”，結果“物貨損惡，本錢虧損，則皆上下相蒙而不複根究。故朝廷有得息之虛名，而奸吏有冒賞之實弊也。”[45]
在元豐二年以前，市易官吏因收息達標年年得到酬獎，賒貸虧折、不能回籠的本錢，仍掛在帳上。到元豐二年都提舉市易司王居卿改革市易法時，錢本流失、民戶破產已到積重難返的境地，所以元豐三年王居卿建議五年內保持放貸二百萬不變，按20％的年息計算，五年後如收回本錢，再實施“賒借之法”。此後，抵保賒請一直處於勉強維持的低水平，直到五年後市易法廢除也未改觀。
三、理論與實踐的衝突——貿遷物貨法
貿遷物貨的含意是買賣物貨，使物貨通流，物價穩定。熙寧七年，當宋神宗聽說市易務“收買貨物，有違朝廷元立法本意”，而從王安石口中又難以了解真實情況時，夜下手劄，令市易務的上級長官——權三司使曾布調查，這就是在王安石變法中掀起巨大波瀾的“根究市易務違法案”。在調查中，魏繼宗說：“主者(指在京市易務提舉官呂喜問)多收息以幹賞，凡商旅所有，必賣於市易，或市肆所無，必買於市易。而本務率皆賤以買，貴以賣，廣收贏餘。”曾布對宋神宗說：“誠如此言，則是挾官府而為兼並之事也。”[46]市易務買賣應以自願為原則，“抑兼並”是為了平抑物價，故市易法也稱“平準法”。市易務壟斷市場違背了市易法。曾布在根究市易務違法案時，曾論及市易法的主旨：’
天下之財匱乏，良由貨不流通；貨不流通，由商賈不行；商賈不行，由兼並之徒巧為挫抑。故朝廷設市易司於京師，以售四方之貨，常低昂其價，使高於兼並之家，而低於倍蓰之直，而官不失二分之息，則商賈自然無滯矣。雖然，宮中非覬利也，特欲抑兼並耳，必也官無可買，官無可賣，即是兼並不敢侵謀，而市易之法行也。今呂嘉問提舉市易，乃差官於四方買物貨，集客旅，須候官中買足，方得交易。以息錢多寡為官吏殿最，故官吏牙人惟恐裒之不盡，而取息不夥，則是官中自為兼並，殊非置市易之本意也。[47]
市易法的主旨，是遇價賤增價買進，價貴則低價賣出。此價高低是與當時市價相比較而言，按市易法是“出入不失其平”，既不虧蝕本錢，也不謀求贏利。雖然市易務“售四方之貨”，但並不覬覦交易利潤，而是為了抑製兼並之家壟斷物價、侵謀細民。所謂“必也官無可買，官無可賣”，即是經過市易法調控，商貨通流、物價平穩，達到市易務不用再買賣物貨的理想境界。呂嘉問把市易務辦成“賤以買，貴以賣”的官營買賣機構，強迫客商把物貨賣給市易務，這樣，商戶隻能從市易務賒買物貨，從而擴大賒貸額，提高市易本錢的發放率，市易務可獲取更多的利息，此即“惟恐裒之不盡，而取息不夥”的含義。
市易務違法強買強賣是很普遍的。監楚州市易務王景彰“榷買商人物貨”，然後“立詭名糴之，白納息錢，謂之幹息”，即假借他人之名從市易務賒買，讓沒有賒買的人白出息錢。“又勒商販不得往他郡，多為留難，以沮抑之”。王景彰及“幹係官吏”因此受到處罰，“其違法所納息錢”退還原主。宋神宗還詔令杭州、廣州等市易務“勘會違法事，許令自首改正”[48]。《續資治通鑒長編》卷二百九十四元豐元年十一月乙酉條載：
詔：“聞熙河路商賈所至州軍，並市易司權買，令提舉成都府等路茶場司李稷體量。”後稷言：“熙、河、岷州、通遠軍等處商販匹帛等，經製司實令市易務拘買。”
成都市易務提舉官韓玠“以靈泉小縣收息增羨，遂督諸縣以靈泉為比，務令多得息錢。”要想多得息錢，就必須多籌措發放本錢，而不用關心該本錢是否投入商業營運。此類“以戶口比較息錢”固的方法，必然使市易法成為苛政。
市易務從事商品的賤買貴賣，其批零收入不歸國家財政，而由市易務官吏支配。市易務實現“賤買貴賣”的前提，是市易務官吏捷足先登，動用市易務本錢，從客商“賤買”物貨，再批發“貴賣”給本地商人零售。在此過程中，本應由“賤買”物貸的市易務官吏承擔的賒貸本息，全部轉嫁到零售商戶身上。零售商戶隻能從市易務批發物貨，可提高本錢發放率。隻有把本錢都貸出去，才能回收足額的利息。市易務官吏為了獲取批零差價，擴大賒貸額，轉嫁賒貸本息，強迫商戶“必買於市易”，使市易務成為“挾官府而為兼並”的市場壟斷機構。
市易務壟斷客商物貸，必然產生壓低價格以獲取壟斷利潤的弊端，而價格太低，客商不至，又會引起物價上漲，損害債務人和消費者的利益。例如：東京酒戶歲用糯米三十萬石，在京市易司“榷糴糯米，以貸酒戶收息，犯者聽人告，賞錢至三百千，米沒官。”客商以官糴價賤，不再販運。“又至(值?)歲儉，京師糯米價益高，本息錢厚”，酒戶難以承受，熙寧八年，“詔：酒戶貸市易司糯米，自去年中限至末限息錢並減半。”[50]減少息錢雖可減輕債務人負擔，但客商不至，米價高企，高價賒貸就不能消除。次年二月，提舉市易司“欲選官往出產處，預給錢，至秋成折納”[51]，意欲低價購買糯米，未獲成功，十一月即罷。酒戶高價賒貸糯米，增加了釀酒成本，酒價高，銷售不暢，造成酒戶無力還貸，最終會阻滯市易法的推行，這是市易務降低酒戶息錢和欲購買低價糯米的原因。
熙寧四年，“上批：‘零賣熟藥宜罷，恐太傷鄙細，四方觀望，有損國體。他事更有類此者，亦與指揮。’時太醫局賣熟藥，而市易司出錢買之，複使零賣，故降是詔。已而執政進呈不行。”[52]本來太醫局熟藥直接賣給藥行鋪戶，市易務卻把太醫局熟藥買下來，再以賒貸方式批發給行鋪戶。神宗欲罷市易務買熟藥，但在王安石等人的反對下，詔令未能頒行。市易務涉足了不少“細碎”商品的買賣，宋神宗對此大多持反對態度，而王安石卻縱容之。
總之，通流物貨、平抑物價是貿遷物貨法追求的理想境界，在實踐中，賤買貴賣雖屬違法，卻很難稽查，即使查明了也不可能禁止。強買強賣雖可稽查，也做過處理，但強買強賣與賤買貴賣如影隨形，難以禁止。市易務“賤買”的物貨如不轉賣給行鋪戶，賒貸本息就由市易務官吏承擔，這是強買強賣產生的原動力，並成為導致民戶破產的重要原因。元豐元年，“都提舉市易司請貨滯於本司者，聽臨時依時價轉易，如虧元直，即於每年比較樁留準備失陷錢豁除。從之。”[53]市易務如不強賣賒不出去的物貨，隻有上報朝廷，虧折本錢變賣，這種影響官吏政績的方式，市易務一般是不會采用的。
宋在沿邊州郡屯集有大批紬絹，作為糴買軍儲糧草的本錢。熙寧七年，“知大名府韓絳言：‘本路安撫司累歲封樁紬絹，或致陳腐，乞下轉運司用新綢絹或錢銀對易，或依市易法令民戶人抵出息，其餘經略安撫司封樁物亦乞依此。’從之。”[54]把即將“陳腐”的紬絹賒賣給民戶，不強製是做不到的。
債務人不能還本付息、造成錢本流失，在市易法實施之初就已產生，且越來越嚴重。然而，從熙寧五年到元豐二年，八年間在京市易務官卻年年因完成息錢、市例錢定額而受到酬獎，本錢流失似乎從未發生，也未產生任何影響。《續資治通鑒長編》卷二百七十七載：“中書言：‘市易務收息錢、市例錢總百三十三萬二千餘緡，法應酬獎。’詔：提舉官金部員外郎呂嘉問、太子中允吳安持各過一官，升一任，賜錢三百千，嘉問更減一年磨勘，監官以下等第推恩。”此為熙寧八年八月至熙寧九年七月收入之數，其間本錢為五百萬緡。《宋會要輯稿》食貨三七之二六載次年(熙寧九年八月至熙寧十年七月)“市易本息、市例錢帳，歲收緡錢七百三十九萬七千有奇”，其中“本五百八十七萬八千七百八十七貫七百三十五文，息一百四十三萬萬三百五十一貫四百一十二文，市例九萬七千九百九十二貫三百六十九文。”市易務官獲得酬獎的條件是：按市易本錢全額發放計算，息錢和市例錢收入不低於22％。從理論上說，市易本錢不可能全額發放，即使全額發放，本息也不會毫不流失，而這二年的市易息錢均多出應收數二十萬貫左右。
（本章完）