所謂連環借貸，就是你到處借不到錢，於是隻好通過其他企業或個人向別人或銀行借錢。雖然從名義上看，這錢是別人借的，但實際上真正的借款人是你。這種環環相扣，鏈條有可能會很長，隻要中間有一個環節脫鏈了，就可能會造成一場災難。還別說，這種情形在小微企業尤其是全社會資金緊張的時候，是非常多見的。
於是，無論是借款人還是中間環節，一個個都擔驚受怕，生怕哪個環節出了點問題。更不用說，每增加一個環節，融資成本就會增加那麽一層，最終全都要堆積到借款人頭上。如果這種財務成本借款人無法最終消化，就會引發徹底崩盤，從而出現老板跑路的鬧劇來。
可以說，這種連環借貸與企業規模、性質無關，與企業缺錢程度有關。同樣的道理，連環借貸最終出問題的也與企業規模、性質無關，與資金無法周轉有關。
例如，近兩年我國鋼鐵行業是全行業虧損的，部分企業已到生死邊緣。企業借不到貸款，就隻好連環借貸。唐山某鋼鐵廠負債18億元，其中銀行貸款13億元，另外5億元來自民間集資以及其他同行提供的借貸，關聯人數多達1000人。由於資金鏈突然斷裂，所以陳老板隻好一走了之，逃到了菲律賓。而由於他這麽一逃，就連累到另外一家鋼鐵企業也不得不停業走人，因為後者的李老板向其提供了2.75億元貸款。更要命的是，這位老板提供的這些資金中，有超過1億元是他向別人借來的，月息2分，說好給陳老板的利息是月息4分。他本來想從中賺一筆利息差的，誰知道陳老板突然跑了，他也隻好跑，不跑不行。當然，像李老板這樣借錢給陳老板的還有不少，他們最終都成了連環受害者，可謂一損俱損。
那麽，為什麽會這樣這種情況呢？據介紹，當地的這個工業園區有10多家民營鋼鐵企業，規模都很小，想要從銀行直接拿到貸款很難，所以相互之間隻好互通有無，這在當地圈子內非常普遍。[1]
不用說，這種企業因為資金麵突然斷裂出現特殊情況，必定會影響銀行還貸，從而給銀行資金安全也帶來極大風險。更不用說，某些銀行頻頻參與高利貸連環借貸本身所造成的風險了。
例如，許多企業由於向銀行借不到貸款，隻好轉向民間高利貸集資。一些商業銀行看到這種情況，也紛紛眼饞地加入其中。它們利用銀行資金使用和管理上的漏洞，套取銀行資金，與擔保公司勾結，一起向民間放貸，從中牟取利息差。具體地說，就是克扣已經批下來的短期貸款，投給擔保公司。由於這筆貸款已經批下來了，所以是合法的，無論對銀行還是擔保公司來說，都沒有任何風險；有風險的隻是貸款到時候還不出來。據報導，在民間借貸眾多的江蘇、浙江地區，這種情況很常見。
如果進一步問，既然貸款是從銀行出來的，銀行又怎麽從中收取利差呢？通常是這樣的，貸款合同中不可能出現高息條款，一般是先扣除利息部分然後貸款，可是貸款利息卻要按原來的額度算。[2]
舉個例子來說，企業貸款最多的額度是200萬至300萬元，貸款利率最高不超過同期銀行貸款利率的4倍就是合法的。如果企業有抵押物貸款利率一般是月息4%，無抵押貸款的月息為25%。如果某企業貸款300萬元，通常會按照2比1的比例，即其中的200萬元由銀行放貸，100萬元由中介放貸。一旦貸款無法收回，首先損失中介公司的本金，以確保銀行資金能及時收回；當眼看要影響到銀行的200萬元本金時，立刻強行收回貸款，以確保銀行貸款的本息安全。
但顯而易見，這隻是如意算盤。尤其是當企業虛構業務項目騙貸時，無論銀行還是中介都會卷入其中不能自拔，最終造成連環借貸損失。
例如，南海電動車是浙江嘉興電動車四大生產巨頭之一。2011年2月19日南海公司突然停業，令包括公司員工和供貨商、經銷商在內的所有人都非常意外，因為之前毫無征兆。
為什麽會這樣呢？實際上，南海公司本身並沒有問題，而且經營狀況還不錯，關鍵是幫別人擔保貸款惹的禍。其中有一筆擔保數額高達2000多萬，其中一部分借款來自銀行，一部分來自私人老板。按照當時的借款約定，2010年8月就應該還款了，但這家公司遲遲無法兌現，所以2010年底債主把南海公司起訴到法院。該公司的銀行賬戶被法院查封後，公司的資金鏈一下子就斷了，隻好停業。[3]
而事後得知，該企業包括銀行貸款、工人工資、供貨商的貨款、擔保貸款等加在一起，總金額超過8000萬元，這才使得這家注冊資金2800萬元、年利潤幾百萬元的企業轟然倒塌。南海公司除了擔保上麵這家公司外，還為當地另一家著名電器公司作了擔保，而後者也於2011年2月出了問題，從而迫使南海公司迅速關門。[4]
之所以會走到這一步，許多事情是老板的女婿在操作的，老板本人並不知曉。而據了解，這種出於“江湖義氣”的相互擔保，在企業界非常普遍。不用說，雖然所有連環借貸的初衷都是“助人為樂”，但當最終出現問題時，結果必定是害人又害己。
例如，成立於2010年的溫州中光科技，因為發展迅速、成長性好，過去獲得銀行貸款一直比較容易。2011年該公司一共向銀行貸款1.97億元，而且銀行已經同意2012年將貸款額度增加到3.5億至5億元。可是由於2011年下半年該公司為另一家企業進行貸款擔保，而該企業的資金鏈出了問題，所以就連累到中光科技，銀行馬上把對它的貸款額度降到1億元以內，這就至少損失了中光科技5億元的產值。
不但如此，中光科技擔保的這家企業一共隻有3000萬元資產，一旦破產，剩下的2800萬元貸款的責任就都要由中光科技來承擔，這就麻煩大了。而就在這時候，因為同樣的情形，中光科技已經替它擔保的另一家汽車配件公司償還了2000萬元欠款，真是打落牙齒往肚裏吞啊。[5]
案例
他是怎樣丟掉性命的
大多數人認為，如果宋老板不死，結果一定不會是這樣。但另有一種理性的聲音認為，眼下沒有什麽實體能夠承受得了30%的年息，這種連環借貸的崩盤和資金鏈斷裂早晚要發生，隻是現在來得早了些。
宋佃濤是山東省桓台縣政協常委，在當地經營著一家浦發投資有限公司。2012年2月29日，31歲的宋佃濤赴鎮江討債時，被人槍殺在自己的車內。警方馬上鎖定犯罪嫌疑人高某，並在全國展開通緝，因為高某欠了宋佃濤5000萬元。可是當警方找到高某時，他也已經遇害，最終抓獲了真正的犯罪嫌疑人魏某。
消息傳出後，3月1日上午有數百名投資者從四麵八方趕來，聚集在浦發公司門口，試圖能拿回自己的血汗錢，哪怕不要利息也行。一些投資者自發組建了QQ群，七嘴八舌地商量著對策。
公司業務員小張在老板出事後，不止一次地對弟弟說，“我現在坐牢也不怕，死也不怕，就怕客戶出問題。如果客戶有問題，我也活不了了。”弄得弟弟整天跟著她，生怕她尋短見。小張為什麽如此緊張呢？要知道，她這種業務員與借錢給她的客戶之間，靠的並不是法律契約，而是親情、友誼和道德。也就是說，那些人之所以把錢交給她，是因為相信她。如果一旦錢收不回來，就意味著她欺騙了大家，最終必然眾叛親離。雖然她在該公司的吸儲量最少，隻有386萬元（最多的人有3000多萬元），但那都是親戚朋友湊起來交給她、以她的的名義存的啊。
據事後統計，浦發公司的涉案金額約2.8億元，涉及到700多人，這還不包括那些隱秘的、不願意出麵登記的投資者。這些人基本上都不認識宋佃濤，但借款單據上無一例外地都是寫著“親友關係”。
3月14日，小張的弟弟接到公安局電話，這才得知姐姐已經因“涉嫌非法吸收公眾存款罪”被公安局刑事拘留。與她一起進看守所的，還有她的另外三位同事。
而直到出事前，該公司還是當地明星企業，當地政府的官網上是這樣報道的：“（該公司）已發展成一家集資本管理、休閑理財、貸款、中介、擔保為一體的多元化、規模化投資企業……以促進中小企業發展為己任，整合社會資源，關注企業融資需求，切實解決中小企業融資難、發展難問題，扶持具有良好發展潛力的優秀中小企業快速成長……公司旗下的‘桓台民間借貸網’致力於為客戶創造價值，並持續超越客戶預期價值。同時，也為中小企業的融資路線增辟新路，共同促進桓台經濟和諧發展。”
不用說，確實有相當一部分投資者是奔著宋佃濤的名頭來的。宋佃濤出身貧寒，卻能在成功後保持低調；他的公司專業、正規，經營證照齊全；他的投資回報豐厚，月息2%至3%，按月結算，信用極佳，此前從未發生過拖欠；最重要的是，這是政協委員開的公司，投它還會有什麽錯嗎？然而，這一切都因為他的意外戛然而止。[6]
其實，這場悲劇也許早就注定了。2011年六七月間，高某找到宋佃濤，希望向他借5000萬元現金，半年後承諾還他1個億。宋佃濤為了籌齊這筆現金，連續一個月每天從銀行提款100萬；可能後來他自己也覺得是上當受騙了，所以才多次出去討債，最終走上了不歸之路。[7]
1 喻春來：《鋼廠老板跑路，引出唐山連環借貸鏈》，載《每日經濟新聞》，2012年8月14日。
2 忻尚倫、劉欣：《銀行頻頻參與高利貸連環借貸，違約情況加劇》，載《東方早報》，2011年7月18日。
3 龍淩、張冉：《幫人擔保受牽連，“浙江南海”停業》，載《南湖晚報》，2011年2月24日。
4 龍淩：《超過8000萬元的資金問題多米諾般推倒“浙江南海”》，載《南湖晚報》，2011年9月3日。
5 《溫州企業互保貸款困局》，中央電視台經濟信息聯播節目，2012年10月27日。
6 楚風：《紅頂魯商喋血鎮江》，載《時代周報》，2012年3月21日第173期。
7 李勇、談佳隆：《誰殺死了宋佃濤：一樁民間借貸引發的血案》，載《中國經濟周刊》，2012 年第14 期。