流通性是股票的一個重要特征，股東可以隨時將股票賣出換成鈔票。賣出股票者，經過法定的手續後，就將股票所代表的股份資本所有權轉讓給了受讓人。股票交易因而出現且走向繁榮，在股份有限公司大量存在和股票大量發行的國家，逐步形成了專門從事股票交易的專業人士和從事股票交易服務的機構——證券商和證券交易所。公司股份的發行，股票的轉讓大多通過證券商和證券交易所進行。《公司法》第143條規定：“股東持有的股份可以依法轉讓。“但同時《公司法》第144條規定：“股東轉讓其股份，必須在依法設立的證券交易所進行。”所以，在中國，股份有限公司的股票隻有在證券交易所進行轉讓才是合法的。