一方麵是，人民幣匯率在美國的逼迫下很不情願地在“被升值”；另一方麵，人民幣匯率的升值速度，事實上與所受壓力大小密切相關。國外的調門越高，人民幣升值速度就越快。
讀者容易看到，一方麵，中國政府曾經在不同場合表示，人民幣匯率形成機製的改革方向堅定不移，但不會在外部壓力下推進；另一方麵，人民幣匯率的升值速度事實上在隨著外部壓力的增大在加快步伐。這兩者豈不是很矛盾？其實，不是這樣的。
有必要提醒注意的是，在上述兩者概念中，前者是指人民幣匯率的形成機製及其改革；後者是指人民幣匯率的升值幅度和速度。毫無疑問，這是兩個不同概念，所以上述兩者並不矛盾。
從具體數據看，從2010年6月19日中國進一步增強人民幣匯率彈性開始，人民幣兌美元匯率的變動幅度就出現了戲劇性演進：7月份升值0.16%，8月份貶值0.53%，9月份則開始出現明顯轉機，從9月10日達到6.7625的新高之後，一個星期內的5個交易日中，人民幣兌美元匯率的中間價就相繼突破6.76、6.75、6.74、6.73、6.72五個關口，可謂是“一步一個台階、紮紮實實地向上攀登”——五個交易日內連創2005年7月21日人民幣匯率改革以來新高，一周內單邊上漲453個基點，並且在9月17日達到6.7172 1。2010年9月，僅僅一個月內人民幣兌美元的匯率就上漲1.74%，創人民幣匯率改革以來單月漲幅最高紀錄 2。
在這些數據背後，實際上就與美國當時緊鑼密鼓地逼迫人民幣匯率升值，與美國即將投票通過《匯率改革促進公平貿易法案》有關。
這樣聯係起來觀察就容易明白，這時候人民幣匯率升值的速度越來越快，實質上更多地體現出一種政治和經濟綜合利益的權衡和妥協。
也就是說，這種人民幣匯率快速升值實質上是給美國一個信號，向美國展示中國政府的積極態度；同時，也是對此前不久中美兩國高層會談達成某種共識的兌現。
用老百姓的話來說就是，這是“表演”給即將召開的美國眾議院投票表決會看的。當然，僅僅是10多天後的2010年9月29日，美國眾院投票表決《匯率改革促進公平貿易法案》時仍然以348:79的壓倒性多數通過了該法案，但那是後話了。
伴隨著這種緊鑼密鼓的調門，人民幣匯率升值之快已經對未來作出了透支；並且與此同時，也表明人民幣升值預期已經顯著增強了強烈的結匯意願。
就在這同一時期的9月16日，經常用來衡量海外市場對人民幣匯率升值預期的NDF指標 3，一年期NDF的市場報價為6.642、6.647，這意味著市場預計一年以後人民幣兌美元的匯率僅僅比2010年9月17日的6.7172升值1%左右。
從過去看，中國雖然進行過多次人民幣匯率改革，試圖讓人民幣匯率形成機製更趨向市場化，但現在來看實際效果並不好。
具體地說是，中國人民銀行對人民幣匯率的直接管理過於明顯，人民幣匯率在形成機製上仍然無法實行完全市場化。雖然中國在啟動人民幣匯率市場化進程開始時，對這種資本項目實行管製是必要的，但隨著中國國力的逐步增強，適當進行匯率形成機製改革已經擺到十分重要的位置上來。
換句話說就是，“強扭的瓜不甜”——人民幣匯率將來是否升值、升值多少、升值速度快慢，直至會不會貶值，都應當根據市場需求來自發地進行調節，這才是正常的、正確的。任何在外來壓力逼迫下的升值與否，都可能是扭曲市場的，也是不自由的、痛苦的。
毫無疑問，這種人民幣兌美元匯率不斷升高，主要原因還是美元自身走弱造成的。
正如中國建設銀行高級研究員趙慶明所分析的那樣：如果不是因為美元在持續貶值，人民幣匯率至少不會“水落石出”得這麽快。從2010年9月開始，美元兌一籃子貨幣一直處於下跌通道，而人民幣又是參考這一籃子貨幣進行調節的，人民幣兌美元的匯率自然也就處於這一升值通道之中了。
而這種升值通道，又迫使許多機構不斷調整人民幣升值預期。
2010年10月英國渣打銀行的報告表明，它們原本預測2011年第一季度人民幣兌美元匯率為1美元兌6.71元人民幣的，這時已經調整為1美元兌6.57元人民幣了。也就是說，在渣打銀行看來，遠的不敢保證，但從近期看，人民幣匯率的這種升值過程至少會延續到2010年底 4。
那麽，伴隨著國際輿論調門的升高，人民幣匯率升值速度在加快，這究竟是不是一種好現象呢？
中外合資瑞銀證券中國區首席經濟學家汪濤對此表示看好。他認為，從中國的利益出發來權衡利弊，人民幣匯率的溫和升值對未來中國經濟結構調整應該是有好處的。
當然，也有許多觀點認為，人民幣匯率升值應當考慮中國經濟和外貿產業的實際承受力，而不應該以政治因素為出發點。因為歸根到底，人民幣匯率升值與否，與某些國家和中國之間的貿易順逆差沒有直接關聯。言外之意是說，經濟問題就是應當按照經濟規律來辦。
那現在的問題是，人民幣匯率問題確實是經濟問題，但它又不僅僅是經濟問題，必然會涉及到政治體製、政治訴求。
正因如此，它才變得異常複雜，牽動的不僅僅是中美兩國政治家、經濟學家的神經，甚至還波及到全球，這就是很好理解的。
1 夏業良：《人民幣升值不能隻聽央行的》，2010年9月26日北京晚報。下同。
2 安蓓：《9月人民幣對美元漲1.74%，創匯改最大單月漲幅》，2010年10月2日新華網。
3 無本金交割遠期，全稱為Non-Deliverable Forward。
4 張莫、方燁：《人民幣四個月升值2.48%，仍有溫和升值空間》，2010年10月15日經濟參考報。下同。