如果你與姚明比腿長，你認為自己有多大勝算呢？或者，你和他比打籃球，你確信自己能贏得了姚明嗎？相信一個聰明的人絕不會想這樣比吧。因為，在這場比賽裏，從一開始就注定了結果，本身就具有優勢的那一方肯定會勝出。

不過，在中國的古典智慧裏，還有田忌賽馬，以弱勝強的千古奇談。可是，在投資市場裏，這個遊戲就沒有那麽簡單了。記住，不玩別人具有優勢的遊戲，那麽你失敗的可能性會大大降低。

◎你不了解的投資，就是別人具有優勢的投資

什麽樣的因素決定了我們要對其進行投資呢？保爾森說，以合理的價格買入自己了解的公司。也即是，自己能了解的行業，具有長期競爭力，而且由才德兼備的人管理，然後尋求出現恰當價格的時機買入。隻是，等待這個合理價格的出現，有些人就不那麽擅長了。因為，沒有耐性的投資者比起長期投資者而言，往往不具有優勢。在價值投資者麵前，普通投資者就像是弱勢群體。

投資標的的選擇，首先是你對它有所了解，而且能力所及，可以做出正確的分析和判斷的行業和公司，就算是模糊的正確也比精確的錯誤更安全。這是絕對的前提，也是對投資者本身的要求。如果你本身不能對某一個投資進行判斷，而市場上看到存在能對其進行判斷的投資者，那麽你與他人相比，就不具有可競爭性了，因為其他投資者比你更具有優勢，至少在判斷投資的價值這一塊。如果你不能判斷，那麽可能對別人是投資的機會，對你就不是投資機會了。

同時，投資標的一定要是好公司，具有持久的競爭力，並且由德才兼備的人管理，如果你不能確信這一點，那麽其他能對其進行分析的投資者肯定比你具有優勢，你又何談可以玩贏這場遊戲呢？

最後一點，這個投資標的在價格上一定要具有吸引力，也就是說，要等到其價格低到足夠吸引你進行投資時才出手。不過這一點看似簡單，對於投資者而言卻是最難做到的。因為在這一點上具有優勢的人，往往很少，不是投資大師，就是世界級資本家。他們的優勢是，有足夠的資本和時間，等待出現最完美的購入價格，而普通投資者在這一點上完全處於弱勢。有沒有投資機會是一回事，能不能等到它出現則是另外一回事。有時候不是僅憑借技巧和耐心就可以成為一名成功投資者的，運氣的占比也很重要。

◎出了能力圈，高科技也不投

不玩別人擁有優勢的遊戲，首先要記住的一點，在能力圈外投資除了風險什麽也得不到。如果你身處全球高科技搖籃的美國，期間興起了微軟、IBM、思科、雅虎、穀歌等高科技公司，它們創造出的股價平均都上漲了超過一百倍，那麽如果你從一開始就投資於這些公司，也許你將有上百倍的收益。

不過，你對這個高科技行業並不了解，那你還會毅然決然地投錢進去嗎？聰明的投資者不會。投資者應該知道，一旦跨入一個新的、自己不理解的行業，大多數時候是有投入無產出的，那些能掙錢的人是因為他們本身的了解，這就是他們的優勢。

堅持在自己的能力圈內投資，在能力圈外，就是他人的優勢領域，雖然並不意味著一定能掙錢，但至少不出圈能保證不虧損，同時也避免了大起大落，以及重大失誤的出現，能確保長期穩定的收益。

不想玩這種別人擁有優勢的遊戲，因為你不知道自己不了解的行業在10年後、20年後會變成什麽樣子。盡管你可以憑借刻苦努力去鑽研這個行業，但是你付出的短期努力的成效絕對比不上分析這類企業的專家。如果在自己的能力圈裏找不到好的投資機會，那麽就選擇等待，而不是擴自己的能力圈。

跳出能力圈，就意味著不熟悉，不熟悉導致了無優勢，在無優勢的比賽中，你贏的可能性很小。即使這場比賽獲勝方的獎品有多好，你也永遠與獎品無緣。用幻想代替理智，最終會為你招致失敗。

Tips

①在別人具有優勢的遊戲中，無論你付出多少努力，最終你的勝率都是極其微小的。不是你付出的不夠多，而是你努力的方向不對。

②對於超出自己能力圈範圍的投資，最好不要碰，因為這是別人具有優勢的行業領域，雖然可以花功夫去了解、去分析，但你的短期努力一定比不上他人長久以來就具有的優勢。

如果認識到自己犯了一個錯誤，認識到最初完全不該做這樣的投資，就要毫不猶豫地退出。

——沃倫·巴菲特