市場雖然是非理性的，但並不是不可捉摸的，在市場中，應該做一個理性的投資者，耐心地等待買進的時機，然後在應該賣出時果斷拋售。不能因為一項暫時盈利能力不比從前的項目就停止對其投資，但是如果整個投資出現大的虧損，那麽，哪怕某一項投資的收益率再高也要停止投資。

◎從開始投資就要做好退出的策略計劃

一旦進入投資領域，就要做好退出的策略計劃，無論之前為這筆投資注入了多少資金、時間和心血，都有可能因市場的不確定性在片刻間化為烏有。因此，投資之前，做好退出策略，才不會盲目投資，也不會為此而自食苦果。

當然，就像每一個投資者都有其與眾不同的投資策略一樣，這個退出策略也不盡相同，不過卻是不可或缺的。巴菲特的退出策略就來自於他的投資標準。在2000年時，伯克希爾公司就已經將它持有的迪斯尼股份賣掉了一大部分，當被問起原因時，盡管巴菲特有“永不評論自己的投資”的原則，還是可以通過他的話語間流露出的失望推斷，巴菲特認為迪斯尼已經丟失了最初他認購時的競爭力特征了。

簡單而言，巴菲特認為迪斯尼已經迷失了主方向，已經不再是那個專心製作經典動畫的迪斯尼了。而且，迪斯尼在網絡中揮金如土的做法也讓巴菲特感到不安。不僅投入大量資金用於搜索引擎，還購入了一些在巴菲特眼中毫無前景的虧損公司。很明顯，這樣的迪斯尼已經不符合巴菲特的投資標準了。

◎選好時機，果斷退出

為了抓住更好的投資機會，巴菲特通常會選擇賣掉手頭的一些資產，而被賣掉的那些投資就是巴菲特決定退出的投資領域。對於何時賣出，巴菲特遵循的是他的老師本傑明·格雷厄姆的做法，即在該股票的內在價值與市場價格相當時，就是賣出的最好時機。而如果一隻股票的市場價格大大超過其內在價值時，投資者能夠獲得的潛在利益相當有限，這時就是尋退出時機的選擇也是一門很大的學問。如果投資對象不再符合自己的投資標準，要果斷退出，就像當迪斯尼不再符合巴菲特的投資標準時，巴菲特果斷賣掉了股份。如果發生了自己預料的某件事時，也要果斷退出。

投資者應該將特定事件的發生，作為自己投資決策成敗的關鍵。就像巴菲特做收購套利交易時，他會把收購的完成或者泡湯作為退出的標誌。英鎊被踢出歐洲匯率機製時，就是做空英鎊的投資應該退出的時候。

如果自己的投資目標得以實現，也是果斷退出的時機。某些投資係統會根據整個投資過程以及市場反應得出某項投資的目標價格，也就是退出價格。購買那些價格遠遠低於其內在價值的股票，然後等待其價值回歸，這時果斷賣出。

如果認識到自己犯了一個錯誤，就要果斷退出。無論是投資標準不完善，還是根本沒有自己的投資標準的投資者，他們都無法運用退出策略，因為從一開始，他們就無法判斷某項投資是否符合自己的投資標準。因此，即使他們在投資中犯了錯誤，也無法意識到自己的錯誤。一個無係統的投資者。就沒有任何係統生成的目標和退出信號，這是可以遵循一種機械化退出法則，例如設定止損點等方法。而係統信號包括特定的技術圖表、成效考量，以及波動性指標，或者其他技術指標。

Tips

①發生自己無法預料的某件事，原因主要在於市場的非理性以及不可預測性，就算之前為這項投資做了再充分的準備研究工作，或者為之製定了全麵的投資策略，也無法避免一些不可控事件的發生，這時果斷退出才是明智之舉。

②當出現自己無法預料的某件事時，提前做好退出策略，可以在一定程度上避免虧損的擴大化，第一時間果斷退出。

③無法預料事件的發生有其必然性，偶然性中有著某種必然，因此，投資者應該果斷退出，總結規律，減少虧損。

穩賺不賠，隻需解決一個問題，遇到無法跨越的障礙，就繞過去。

——萊斯·戈爾德