理財新手

我去年投資了債券，今年發現股市一路飆升。很多人都說債券與股票水火不相容，可是，我想把債券轉化成股票，請問有什麽方法嗎？

理財達人

債券和股票並非水火不容，可轉債就是兩者的一個結合體。可轉債既有債券的性質，發債人到期要支付債券持有者本金和利息，但可轉債又有相當的股性，因為可轉債一般發行半年後投資就可以擇機行使轉成股票的權利，債權就變成了股權，債券也就變身為股票。如果你投資的是可轉債債務，那麽半年後就可以轉化成股票。

理財案例

將姍姍與林斌結婚以後，就做起了全職太太。一天閑來無事，她決定把家裏的閑置資金用來投資。經過幾天的鑽研，她發現債券風險較小，收益較高，便決定投資債券。

那天晚上，將姍姍把自己的想法跟老公林斌溝通了一下。林斌聽後說道：“你的想法很不錯，剛開始投資是投石問路，投資應該以穩為主。不過，我建議你最好購買可轉換債券。”

“可轉換債券？”將姍姍疑惑地問道。

“可轉換債券是指在特定時期內可以按某一固定的比例轉換成普通股的債券，它具有債務與權益雙重屬性，屬於一種混合型籌資方式。如果某天，你看見股市一路飆升，那麽就能將可轉換債券轉換成普通股票。這樣，就能獲得更高的收益。”將姍姍很清楚老公在投資理財領域打拚了幾年，也淘得了一些經驗。於是，便聽取了老公的建議，投資了可轉換債券。

大約半年後，林斌有一天突然對將姍姍說：“你現在可以將可轉換債券轉換成普通股票了！現在股市的行情很好。”

於是，將姍姍又將可轉換債券轉換成普通股票。一轉身，債權就變成了股權，債券也就變身為股票。

果然，沒過多久，在牛市的背景下，將姍姍獲得了一筆不小的資金。她興奮地跟老公林斌擁抱在了一起。

【專家解疑】

毫無疑問，選擇債券不僅需要一定的專業知識，還需要積累一定的經驗。故事中的將姍姍作為理財新手，之所以能大獲全勝，可以說全是她老公林斌的功勞。從故事中，我們不難看出林斌不僅擁有一定的專業知識，還有一定的經驗。

林斌建議妻子購買可轉換債券就充分說明了他擁有一定的專業知識，不僅了解債券的關聯性，還非常了解可轉換債券的性質。其次，在適當的時候，他又提醒妻子將可轉換債券轉換成股票，讓妻子大獲全勝。

由此可知，債券市場的價格走勢與宏觀經濟是緊密聯係的。投資者想要獲得較高的投資效益，就應該密切關注投資環境中宏觀經濟政策的變化。

【專家支招】

隨著股市風險的不斷積聚，債券投資在投資者眼裏的位置顯得重要起來。麵對一個新債券品種，當初的選股經驗已全派不上用場，由此投資者需要對以下幾個方麵的問題引起注意：

提高流通性

很多債券投資者認為，債券投資就是在債券發行的時候買進債券然後持有到期拿回本金和利息。這樣就忽略了債券的流通性，而僅僅考慮了債券的收益性和安全性。

債券的流通性就是能否方便地變現，即提前拿回本金和一些利息，這是債券非常重要的一個特性。很多的債券由於沒有良好的流通渠道，所以其流通性極差。債券的流通性與安全性和收益性是緊密相關的。良好的流通性能夠使得投資者有機會提前變現回避可能的風險，也可以使投資者能夠把投資收益提前落袋為安。良好的流通性可以使得投資者能夠不承擔太高的機會成本，可以中途更換更理想的債券品種以獲得更高的收益。如果能夠成功地實現短期組合成長期的策略，並將中途能夠拿回的利息再購買債券就變相達到了複利效應。所以，債券的流通性是與安全性和收益性一樣值得考慮的特性。

要提高債券的流通性，就必須有相應的交易市場。目前國內的三大債券市場是銀行櫃台市場、銀行間市場和交易所市場，前兩者都是場外市場而後者是利用兩大證券交易所係統的場內市場。銀行櫃台市場成交不活躍，而銀行間債券市場是個人投資者幾乎無法參與的，所以都跟老百姓的直接關聯程度不大。交易所市場既可以開展債券大宗交易，同時也是普通投資者可以方便參與的債券市場，交易的安全性和成交效率都很高。所以，交易所市場是一般債券投資者應該重點關注的市場。

注重關聯性

債券和股票並非水火不容，可轉債就是兩者的一個結合體。可轉債既有債券的性質，發債人到期要支付債券持有者本金和利息，但可轉債又有相當的股性，因為可轉債一般發行半年後投資者就可以擇機行使轉成股票的權利，債權就變成了股權，債券也就變身為股票。

普通的可轉債相當於一張債券加若幹份認股權證，也有債券和權證分開的可分離債，兩者同時核準但分開發行和上市。普通可轉債是債券市場的香餑餑，發行時會吸引大量資金認購，上市後一般也會出現明顯溢價，特別是在牛市的背景下，普通可轉債的價格會隨著相應股票的上漲而不斷攀升。普通可轉債的轉股是一條單行道，轉成股票後就不能再轉回債券了，所以轉股時機的把握是很重要的。

分離型可轉債的債券部分由於利息較低還要繳納20%的利息稅，所以上市後在很長的時間裏交易價格都會低於100元麵值，而權證則會成為十分活躍的交易品種。

總的來說，投資可轉債的投資風險有限，如果持有到期幾乎就沒有什麽投資風險，但中間可能產生的收益卻並不遜色於股票。所以，可轉債是穩健投資者的絕佳投資對象。

利用專業性

隨著債券市場的發展，債券的品種和數量都會迅速增加，債券的條款會越來越複雜，債券的交易規則也會越來越多，這樣債券投資就會越來越變成一個非常專業的事情。那麽，依靠專業人士來打理債券投資就越來越有必要了，債券投資專業化會成為債券市場發展的一個必然趨勢。

其實，貨幣基金、短債基金、債券基金、偏股混合基金和保本基金都是主要以債券為投資對象的基金。貨幣基金以組合平均剩餘期限180天以內的債券和票據為主要投資對象，是一年期定期存款很好的替代品。短債基金以組合平均剩餘期限不超過3年的債券為主要投資對象，理論上收益會比貨幣基金高一些。債券基金的債券投資比例不低於80%，可以持有可轉債轉換成的股票。混合基金中的偏債基金也主要以債券為主要投資對象，同時還可以靈活地配置一些股票，也是風險較低的保守型基金。保本基金由於有保本條款，也是配置以債券為主的保守型資產組合。由於股市的大漲，這些基金的收益與股票基金或偏股基金的收益相比要少得多，規模也出現比較大的萎縮。但是，公司債的試點會帶來債券市場比較大的發展，股市風險的逐步堆積也會讓這些基金成為投資者理想的避風港。

總的來說，通過基金來投資債券可以享受基金經理的專業服務，無須在債券的選擇、買賣、結息、回售、回購、轉股和收回本金等事宜上耗費精力，還可以間接投資個人投資者不能參與的債券品種，所以這種利用專業性投資服務的債券投資策略會隨著債券市場的發展越來越受到一般投資者的青睞。