這天晚上，袁世凱滿腹心思，眼巴巴地望著徐世昌替他解決一切。等到第二天，仍不見袁克定回來，這時外麵呈入一封信，看了第一句，已是萬分驚訝。信中第一句寫著“慰庭總統老弟大鑒”，袁世凱暗想：“怎麽會有這樣的稱呼？”正要往下看，忽然見袁克定進來道：“徐伯伯來了！”袁世凱把書信放下，連忙道一“請”字。徐世昌向前施禮，袁世凱趕緊攔阻，隨口說道：“老友何必客氣，快請坐吧！”徐世昌入座，袁世凱坐了主席，說道：“你在天津享福，我在這裏受苦，所以命克定前去邀請，想煩老友你替我想個萬全之策。”徐世昌道：“不瞞總統說，世昌年事已高，既沒有財力，又沒有權勢，隻好做個廢民罷了，哪還有心思關心時政？今因大公子苦口相邀，世昌不忍拂情，所以來此一行，順便請安。若為政局起見，還請總統轉詢他人，世昌不敢參與此中。”袁世凱笑答道：“菊人[13]，你我是患難故交，今天既然肯來，足見你我情深，還說什麽套話？好歹替我想個法子，凡事都好商量。”徐世昌說道：“先不說別的，現在財政如何？”袁世凱皺著眉道：“不必說了。現在各省的款項多半拖延，所訂外國借款又被亂黨煽惑，停止交付。總之是我做錯，眼下隻仗老友挽回了。”徐世昌不便急著回複，往案上一望，見有一疊信紙攤著，大約有十多張，便問道：“這是誰的書信？”袁世凱道：“我倒忘記了。剛剛隻看過一句，叫我總統老弟，想是有點來曆。”說著，便起身取下，與徐世昌一起看了起來。徐世昌看了第一句也是驚異，再看內容，竟洋洋灑灑揭袁世凱行事的錯處，並為老袁指了三條道：第一是避位高蹈，第二是去號踐盟，第三就是王莽的下場。最後說“以前同在強學會時，彼此飲酒高談，坐以齒序，我為兄，你為弟，交情俱在，因此忠告。”總篇約有一萬字，好像蘇東坡、王荊公的萬言書，署名是康有為。兩人看完後，徐世昌偷瞧老袁，見老袁麵上似有慍色，便道：“這等書呆子，總統也不必去理他。但世昌卻有一言相告，究竟總統是仍行帝製呢，還是取消帝製？”袁世凱過了好久才答道：“隻要能天下太平，我也沒有什麽不答應的。”徐世昌道：“總統如果隨緣，平亂也容易，但必須邀段祺瑞出來幫忙，他是北洋軍的領袖，或許還能鎮得住局勢。”袁世凱搖頭道：“我已請過他了，他不肯來，怎麽辦？”徐世昌道：“他的意思無非是反對帝製，總統若真把帝製取消，我料他並非全然無情。”袁世凱道：“別人去請，恐怕請不動他，我又不便親邀，若老友能代我一行，那是最好不過了。”徐世昌想了一會兒，起身道：“我去走一趟吧！”老袁道：“全仗老友偏勞。”
徐世昌走後，袁克定又進來，對老袁道：“徐老伯怎麽說？”老袁道：“他要我取消帝製，現在去邀請段祺瑞了。”克定道：“帝製似乎不便取消。”老袁道：“楚歌四麵，還能怎麽辦？”克定道：“不如用武力解決。”老袁“哼”了一聲道：“靠你幾個模範軍，有什麽用？我自有主張，不必多言！”克定退出。不久，徐世昌過來，說是段祺瑞已同意，但必須撤銷帝製，才肯出來效力。老袁沉著臉道：“罷！罷！我就取消帝製吧！明日要祺瑞前來商議，我依他便是。”徐世昌應了一聲，告辭而去。第二天開會時，徐世昌先到，段祺瑞接踵而至，其餘人也都到齊，隻是六君子、十三太保卻有一大半請假。老袁也不想再召他們，隻把取消帝製的理由約略說明。徐世昌道：“大總統改過不吝，眾所共仰，似乎不容疑議了。”大家都俯首無詞，老袁道：“世昌、祺瑞都是我的老友，往事休提，此後仍需借著你們的大力共挽時局。”段祺瑞道：“大總統尚肯斡旋，祺瑞怎敢固執。善後事宜，祺瑞一定竭盡全力。”老袁命秘書長草擬撤銷帝製的命令，一麵散會；一麵邀徐、段兩人及王式通、阮忠樞留著，等命令已經擬定，再令四人進行潤色。段本是個武夫，阮又是個帝製派中的健將，兩人不來多嘴，全憑徐世昌和王式通悉心研究，哪一句不妥，哪一字還需修改，彼此評議了好長時間才酌定。隨後將草稿呈給老袁檢閱，隻見稿中寫著：
……代行立法院轉陳推戴事件，本大總統仍認為不合事宜，著將上年十二月十一日，承認帝位之案，即行撤銷。由政事堂將各省區推戴書，一律發還參政院代行立法院，轉發銷毀。
所有籌備事宜，立即停止……今承認之案，也已撤銷，如有擾亂地方，自貽口實，則禍福皆由自召，本大總統本有統治全國之責，亦不能坐視淪胥而不顧。……嗣後文武百官務必痛除積習，黽勉圖功，凡應興應革諸大端，各盡職守，實力進行，勿托空言，勿存私見。本大總統惟以綜核名實，信賞必罰，為製治之大綱。我將吏軍民，尚其共體茲意！此令。
老袁看完，隔了好一會兒才道：“明日就頒發吧。”等徐、段等人退出。老袁把底稿瞧了又瞧，暗想把這種文字宣布出去，豈不表明自己已經坍台？但若按捺不發，將來大眾離心，恐怕連總統都做不成。眼下火燒眉毛，隻好暫顧眼前，再從長計議。於是老袁咬了咬牙，將這一紙命令交給秘書，去印鑄局排印。忽然有一書呈入，打開一看，原來是袁克定手筆，信中說：
自籌安會創建至今，已曆時七個月。這七個月中，嘔幾許心血，絞幾許腦力，犧牲幾許生命，耗費幾許金錢，千回百折，才達到實行帝製之目的。我以為隻因西南數省稱兵，就取消帝製，這正好長反對者要挾之心。且陛下不為帝製，必仍為總統，今日西南各省，因不滿陛下為帝，而以獨立要挾取消帝製，怎知他日會不會因不滿父親為總統，而又以獨立要挾取消總統？我擔心他們得步進步，沒完沒了。所以今為陛下計，不如仍積極行帝製。且西南各省雖先後反抗，但北方軍民卻相安無事。即使西南革黨興兵北犯，然地隔萬裏，縱曠日持久，他們未必能直搗幽燕。況且軍力之強弱各殊，主客之勞逸迥別，勝敗之結果尚不可預測。就算他們不肯歸化，亦不過以長江或黃河南北為鴻溝而已，則陛下縱使不能統一萬方，偏安半壁又有什麽不可？較今日自行取消帝製，孰得孰失，何去何從，願陛下熟思之。
老袁看到此信，又不禁動了疑心，便獨自一人踱入內廳，背著兩手，在廳室中走來走去。忽然聽見背後有人道：“萬歲爺，有人請！”回頭一看，原來是女官長安靜生，便道：“你不要叫我萬歲爺，仍叫我大總統。”安靜生道：“萬歲是萬歲，總統是總統，為什麽做了萬歲，又做總統？”老袁道：“你曉得什麽？你傳誰的命令，敢來請我？”安靜生道：“皇後娘娘及妃子都請皇上入內，有事稟報。”老袁隨她進去。一入內室，隻見一後十四妃聚集一堂，黑壓壓地立著。洪姨搶前一步，嬌滴滴地對老袁道：“陛下為什麽要取消帝製？須知妾等朝盼夕望，剛剛有些盼頭，陛下卻半途拆橋……”說著眼淚已淌了下來。老袁看了不由得心中一酸，好似萬把鋼刀穿入心房，說不出的苦楚。周姨又上前道：“取消帝製的命令已宣布了嗎？”老袁這才逼出一句話：“已交印鑄局了。”洪姨連哭帶呼道：“安女官長，你快去傳令，叫侍衛收回成命。”安靜生口中答應著，卻不敢擅自亂動。這時，於夫人也開口道：“前日我曾說過，皇帝是不容易做的，你等都想做什麽妃嬪，反說我是黃臉婆，不中抬舉。今日我這黃臉婆已被你等抬舉得夠了，這個叫我國母，那個叫我皇娘。忽然又要取消這名目，我這黃臉卻沒處藏躲呢！”於夫人曾反對帝製，怎麽這會兒也想做皇後娘娘？原來，徐世昌的夫人和孫寶琦夫人曾寄寓京師，與於夫人經常來往。這年陰曆正月初一入宮賀年，兩夫人居然行叩安禮，於氏也覺得光榮無比，漸漸地對帝製熱衷起來。今天聽說要取消帝製，自然不滿，所以有夾七夾八的話。洪姨聽了，更有了膽量，催安靜生去取回撤銷帝製的命令。安靜生仍呆呆站著，老袁也拿不定主意，便囑咐安靜生道：“你叫侍衛去取回來，隻說是篇中文字尚有誤處，必須再加改正，才好排印。”安靜生這才奉命離去。不一會兒，已將原稿取到，呈給老袁，老袁藏在袋中默默坐著。各姬妾破涕為笑，又在老袁麵前說長論短，老袁也無心聽及，隻是呆呆地坐著。姬妾陪他吃夜膳，他也食不甘味，隻胡亂吃了些。
吃完飯後，老袁又去過煙癮，才吸了幾口，忽然安靜生報告道：“外麵徐世昌求見。”老袁趕緊出來，見了徐世昌，隻聽他開口道：“世昌特來辭行，明天早晨要去天津。”老袁道：“你已答應幫忙，為何又要離去？”世昌道：“總統喜歡變卦，難道不準世昌變卦嗎？”老袁知他話中有因，便道：“我明日一定頒發取消帝製令，老友不必多疑。”世昌道：“聽說山東、浙江、湖南等省都有獨立消息，總統若堅持帝製，恐怕不到兩天，全國各省都要發生變端了。”老袁愈加著急，忙從袋中掏出稿紙，交給左右，命印鑄局連夜排印，一麵對世昌道：“這國務卿一職仍請老友擔任。”世昌道：“陸征祥也不會誤事，要不改用段祺瑞？”老袁不等他說完，便道：“我意已決，請你勿辭。芝泉呢，任他做參謀總長便是了。”世昌起座道：“那我明日再來商議。”老袁點頭，世昌告辭。
老袁退入內室，各姬妾又來問訊，老袁淒然道：“到手的帝位不料竟成泡影，我是德薄能鮮，無話可說。你等也福命不齊，隻做了幾十天的皇帝家眷，殊不值得。但我雖然不能為帝，總還好做大總統，倘若有機會，將來仍可以恢複帝製。隻可惜我年老了，恐怕此生都不能如願了。”說完竟淚流滿麵。各姬妾見他如此頹喪，語言淒楚，無不掩麵哭泣，就是能言善辯的洪、周兩姨也不便再勸，隻能不停地哭泣。大家哭了一場，陸續回到房中，各自歸寢。老袁也隨便選了一室，做總統夢去了。
第二天是三月二十二日，袁政府頒布取消帝製命令，廢止洪憲年號，仍稱中華民國五年，收回洪憲公債，改為五年公債，諭禁各省官吏不得再稱皇帝、聖上，也不要自稱臣仆、奴才。同時撤去陸征祥兼任的國務卿一職，仍令徐世昌複任，並在政事堂中再開聯席會議。徐世昌、段祺瑞等均來列席，籌議了小半日，訂立善後辦法三條：
一、電知駐外各公使，將帝製撤銷事件轉告各國政府﹔駐京外使，由外交部次長曹汝霖當麵傳達。
二、責令警廳諭示國民。
三、通令各省大吏，銷毀推戴書及代表名冊，並征求其最後意見，限二十四小時內答複。
除訂立三條外，又召集代行立法院開臨時會。代行立法院中的參政員本有三派：帝製派、非帝製派和中立派。自帝製派得勢，非帝製派多掛冠而辭，院中人數已去了三分之一。到帝製撤銷，帝製派又不便出席，所以二十三日開會，到場不過寥寥數人，會議因人數不足，隻好散去。延到二十五日再行召集，帝製派大半不到，非帝製派卻有好幾人到會，勉強湊成半數。徐世昌代表老袁出席演述，說：“時局危急，務請各參政為國效勞，籌議善後。”說到這裏，忽起一片喧嚷聲，不是罵洪憲功臣，就是說共和蟊賊，大家瞎鬧一場，經院長溥倫及梁士詒竭力維持，總算靜了小半日，議了三案：
一、谘請政府撤銷國民代表大會公決的君主立憲案。
二、取消參政院為國民代表大會總代表名義案。
三、谘請政府恢複帝製中修改的民國法令案。
三案議定後，徐世昌報知老袁，並請退還推戴書。老袁命朱啟鈐照行，將推戴書繳還代行立法院，自己十分懊悶，找出宮中帝製文件共有八百四十通，一股腦兒塞入爐中，又令袁乃寬檢出各項禦用品也一並銷毀。最後燒到新製的萬歲牌時，被乃寬雙手搶住，才算保全。此外，如價值五六十萬元的袞龍袍，價值四十萬元的檀香寶座，價值六十元的登基禦襪等都留貯後宮，作為袁皇帝的紀念品。
從民國四年十二月三十一日起，到五年三月二十二日止，總共八十三日，卻鬧了一場屋裏皇帝的大夢。
這八十三日的皇帝夢中，所有費用核算起來極為驚人。籌備帝製的費用原定額數是六千萬元，大典籌備處約兩千萬元，登基犒軍約一千萬元，其餘如收買國民代表、津貼請願代表、賄囑各地報館、補助各處機關以及各處聯絡、動員等費用，為三千萬。這些錢的來源，無非是內外借款、救國儲金、各項稅收以及中國、交通兩銀行的資本金，總之是民脂民膏。到了帝製失敗，大典籌備處已將兩千萬元報銷用盡，就是三千萬元的雜費也差不多要花完了。隻有犒軍費一千萬，撥作四川、湖南、廣西軍餉，總算是改了用途。由此看來，老袁撤銷帝製，大半是因為財政困難，無法維持，不得不忍痛中斷，並非全為五將軍警告及徐、段二人要求。