真正能夠反映本國財富創造能力的是國民生產總值（GNP）而不是國內生產總值（GDP）。我國過於注重采用GDP進行核算，這就錯誤地導致了國際社會對人民幣匯率過低的錯覺。
中國人有一種濃鬱的國內生產總值（GDP）情結，過分強調把它當作考核經濟增長的主要指標。而其實呢，它並不一定能充當這樣的重要角色，尤其是在我國。在國外，它也並沒有被看得這麽重。
說得通俗一點就是，國內生產總值（GDP）能不能用來表示國民財富的實際增長，國際上並沒有定論。
首先看國內生產總值（GDP）增長速度。
一般認為，改革開放後我國的國內生產總值（GDP）在高速增長，其實這要看與誰比。平心而論，這個速度不是高了而是低了。過分誇大這一數據，反而會助長國際社會的人民幣升值預期。
從縱向對比看，在我國計劃經濟時代，年平均經濟增長率也有7%。由於當時的農業經濟比例高，所以如果剔除農業這一塊、單獨計算工業經濟增長率的話，年平均增長率應該在10%以上。而改革開放後的1978年到全球金融危機爆發前的2007年間，年平均增長率也不過隻有9.8%，並不能算高。並且這還是用人民幣計算的，如果剔除這段時間內人民幣大幅度貶值的因素而按美元計算，我國改革開放後30年內的年平均經濟增長率比這數據要低得多，超過10%的年份很少，有也隻是曇花一現。
從橫向對比看，“亞洲四小龍”（韓國、新加坡、我國台灣、我國香港）在高速經濟增長時期的年經濟增長率都在10%以上，並且在10%以上的年份非常多。此外，日本從1955年到1968年成為世界第二大經濟體期間的年平均經濟增長率也高達10.1%，大大超過現在的我國[注釋1]。
其次看國內生產總值（GDP）核算中的泡沫。
這種泡沫一方麵誇大了我國國內生產總值（GDP）數字，另一方麵又加重了人民幣匯率過低的錯覺。例如，2007年末世界銀行（WB）公布的《國際比較計劃》（ICP）中，就通過采用“嚴格的價格統計方式”來計算我國經濟實力，自我檢討它過去把我國的國內生產總值（GDP）總量高估了40%，並據此下調了我國的購買力水平。
為什麽會出現這樣的高估呢？原來，它過去用來計算我國購買力的依據是1986年中美兩國的商品價格[注釋2]。不用說，按照20多年前的商品價格來進行計算，這樣的誤差會有多大了。
按照過去的核算方法，我國國內生產總值（GDP）的總量為8.8萬億美元，占世界國內生產總值（GDP）總量的15%。而現在采用新的統計方法，我國的經濟總量下降了40%，為5.3萬億美元，隻占世界經濟總量的10%[注釋3]。
多少年來，國際社會以我國被高估了的國內生產總值（GDP）為觀察視角，雖然並沒有對我國國內經濟生活產生太多直接影響，可是卻在很大程度上導致對人民幣預期升值幅度的高估；而人民幣匯率低估的錯覺，又直接刺激大量外國資金湧入我國，加劇了我國經濟中的泡沫成分，對我國經濟產生了嚴重影響。
也許有人會問，國外高估我國的國內生產總值（GDP），難道我國的經濟學家們就一直沒有發現嗎？這個問題問得好。
這裏有兩種解釋：一是確實忽略了，二是故意視而不見。而後一種因素更危險。因為相比而言，如果說國際社會對我國的國內生產總值（GDP）高估，還隻是產生了人民幣匯率被低估的錯覺，那麽我國國內的這種認知偏差和“默認”，則意味著好大喜功、自我膨脹，對我國經濟的誤導更大。
總體來看，一個國家的國力可以有兩種解釋：一是這個國家中的所有產出（即GDP）；二是這個國家要素所有權意義上的產出（即GNP）。顯而易見，真正有意義的指標是GNP，它更能直接反映一個國家生產要素的財富創造能力、更接近於這個國家全體國民福利的實際增長。
現在的問題是，我國引進的外國資金特別多，在國內生產總值（GDP）總量中有接近40%是外資企業創造的。換句話說，這些外資企業和跨國公司所創造的產值和利潤，雖然被你統計在國內生產總值（GDP）中，但實際上並不屬於我國；再加上外資企業的稅收多被減免，所以這些國內生產總值（GDP）中的數據並不會給我國國力和國民福利提供任何有實質意義的好處。
那麽國外在GDP和GNP兩個指標中主要采用哪個指標呢？根據世界銀行（WB）規定，基本上是采用GDP而不是GNP。
現在的問題是，發達國家吸引的外資數量很少，所以GDP和GNP這兩個數據比較接近，在這種情況下用GDP來衡量一國國力問題並不大。可是到了我國，我國的國情是吸引外資數量過多，如果用GDP而不是GNP來衡量財富創造能力，就必然會因為這兩個指標相差很大（差不多要相差1倍）而產生嚴重誤導，給人以人民幣匯率過低的錯覺。
對啦，這個比例在我國的國內生產總值總（GDP）中大約要占40%。如果剔除這個來自外資企業創造的GDP部分而換算成GNP，則與上述世界銀行（WB）對我國GDP調整時去掉40%後的數據基本一致。
從國內外的數據對比看，我國國內的統計數據表明，改革開放30多年來我國的經濟總量已經翻了三四番；而國際上的統計數據表明，我國的國內生產總值（GDP）總量在世界經濟總量中所占比重隻增長了1倍多。尤其需要特別注意的是，在此期間我國的GNP總量在世界總量中所占比重仍然徘徊不前，和以前差不多[注釋4]。
除此以外，如果用更能真實反映人民幣匯率的另一個指標——購買力平價（PPP）來計算，則能看到我國的國內生產總值（GDP）總量占世界經濟總量的比例是9%，與前麵世界銀行（WB）調整後的核算結果10%非常接近（美國的比重是23%，日本的比重是7%）。當然，如果要以人均國內生產總值計算的話這個數額就差遠了，我國的人均國內生產總值隻相當於美國人均水平的9.8%[注釋5]。
國內生產總值的購買力平價（PPP）指數，是不同國家、不同貨幣價格之間的比價，所以更接近於真實匯率。它的計算方法是，通過價格調查搜集對比國家150多類、2000多種代表商品（和勞務）的價格資料，利用支出法計算的各國國內生產總值為基礎，然後把國內生產總值按照150多類劃分的支出構成作為權數進行加權平均，最終得到這一數據。
按照世界銀行（WB）的這一報告，過去歐美國家一直以購買力平價（PPP）為依據認定我國的實際匯率被嚴重低估了，而從目前的購買力水平看，人民幣均衡匯率遠遠沒有想象中的那麽高[注釋6]，所以下調了人民幣升值預期。
事實上，我國國內過去也對過高的國內生產總值（GDP）核算頗有微詞，甚至是猛烈抨擊，但都收效甚微。而這次來自權威部門的世界銀行（WB）重新調整我國國內生產總值（GDP）指標和購買力平價（PPP）指標，有望對降低人民幣升值預期、減輕我國在各個國際組織中分擔的會費比重[注釋7]、抑製我國經濟泡沫有很大幫助。
當然，更重要的是，被調低的國內生產總值（GDP）和購買力平價（PPP）數據更接近於事實。
[注釋1]翰嘯：《中國的GDP泡沫》，2010年5月4日光明網。
[注釋2]在GDP核算中，各種最終產品的市場價值是在市場上達成交換的價值。毫無疑問，這種交換價值應該體現為“現在”的價格；如果用20多年前的價格來進行核算參照係，其誤差之大就可想而知了。
[注釋3]叢亞平：《重估GDP得耶失耶》，2008年1月14日瞭望新聞周刊2008年第2期。
[注釋4]仲大軍：《高增長、小GNP的現象說明了什麽——中國還要為製度和體製付出多大代價》，2008年10月21日仲大軍博客（zdj.caogen.com）。
[注釋5]叢亞平：《重估GDP得耶失耶》，2008年1月14日瞭望新聞周刊2008年第2期。
[注釋6]汪時鋒：《世行報告國際比較計劃：從前將中國GDP值高估近40%》，2007年12月19日第一財經日報。
[注釋7]在許多國際組織中，核定各國所承擔的責任是參照PPP恒定的國力水平為依據的。世界銀行下調中國的PPP數據後，會使得中國所需負擔的會費與實際能力更匹配。