2002年4月，北京大學首都發展研究院推出了“奧運金融支持工程”的階段性研究成果，結果引起許多金融機構的熱切關注。他們從中異常敏感地看到了金融在北京奧運會中的商機所在，紛紛摩拳擦掌，躍躍欲試準備“搶錢”。
800億元資金從哪裏來
2001年9月，首都發展研究院接受北京市政府委托，成立了“北京舉辦奧運會的金融支持工程”課題組，專門研究如何利用金融手段為北京奧運會籌集資金、推動整個金融產品的創新。
據測算，2008年北京奧運3000億元相關投資額中，北京市的市政基礎設施建設投入將達到1800億元。由於政府已經向世界承諾，不向企業和個人進行募捐，那麽，除了其中各家銀行答應為奧運會貸款的1000億元以外，剩下的將近800億元資金又從哪裏來呢？
盡管北京市政府已經承諾，將為北京奧運會提供財政支持，但是，過分依賴政府融資肯定會加重財政負擔。況且，2001年北京市的地方財政收入隻有454億元，所以，奧運組委會不得不利用商業化運作的手段來籌集資金，各家銀行也都在使出渾身解數搶占1800億元的大市場。
考察這1800億元用途，其中有900億元用於修建地鐵、輕軌、高速公路、機場等；有450億元用於環境治理，兌現綠色奧運的承諾；有300億元用於信息化建設，奠定數字北京的基礎，初步實現電子政務、電子商務、信息化社區和遠程教育，兌現科技奧運的承諾；其餘150億元用於水電氣熱等生活設施的建設和改造。
不可否認，這800億元離不開金融的支持，特別是需要推出新的金融和證券產品來實現。事實上，金融部門也從中看到了巨大的商機。
不動產證券化的設計和推出
“北京舉辦奧運會的金融支持工程”課題組的研究重點，是怎樣利用金融創新在資本市場上籌集資金。具體手段包括國債額度、市政債券、收益權質押貸款、專項建設個人信托計劃等等，其中“不動產證券化”被放在核心地位。課題組負責人何小鋒教授，其本人就是一位資產證券化方麵的研究專家。
所謂“不動產證券化”，是指以不動產所產生的未來現金為基礎發行證券的行為。“奧運不動產證券”，是北京奧運建設融資中籌集企業和個人資金的一個優先選擇，它的最大好處是，有利於減輕北京市奧運支出的財政壓力；而且，通過“奧運不動產證券”的操作，能夠為北京市培養一大批金融人才。
在各種融資設計中，“奧運建設市政債券”的可操作性最強。所謂“市政債券”，是指由地方政府以其稅收或自有資產為擔保發行的比較安全的債券。市政債券通常分為直接為政府日常開支應急補缺的“責任債券”和用於市政建設項目、並以該項目收益償付的“收入債券”。
相對於我國目前隻有一種中央政府發行的國債，市政債券在品種上將會有所擴大。
在深圳和上海股市中，現在已經存在了不少的類似股票，所以，這種融資方式運用起來不會有多大障礙。
巨大的承銷收益令人動心
盡管“奧運建設市政債券”還沒有推出，但是可以預計的、規模巨大的奧運債券承銷收益，使得一些金融機構對此承銷權之爭已經預熱。
例如，國家開發銀行的領導對奧運債券的承銷就非常重視。自從2001年下半年開始，國家開發銀行投資業務局便成立了專門的奧運債券承銷研究部門，與北京大學首都發展研究院的“奧運金融”課題組建立了密切聯係。
有消息說，國家開發銀行的有關負責人曾表示：開發銀行願意掏出500萬元購買“奧運建設市政債券”的承銷權。
為什麽會出如此豪言壯語？因為在此以前，他們已經多次取得承銷企業債的成功經驗，所以底氣十足。
早在其他銀行還沒有“覺醒”的時候，國家開發銀行就為被稱為“申奧大道”的北京四環路貸款40多億元，目前四環路產生的經濟效益每年達到1000億元以上，由此每年給他們帶來了10億元的穩定還款。
嚐到了對“申奧大道”貸款的甜頭以後，國家開發銀行對北京奧運會展開大手筆就不足為怪了。他們通過與北京市政府簽訂500億元的奧運基礎設施貸款授信協議，準備在未來6年內，把近500億元貸款投入奧運基礎設施及場館建設中去，不愧為是一招妙棋。
具有豐富經驗的國外證券公司，更是對此垂涎三尺。
例如，摩根士丹利等外資證券公司都對“奧運建設市政債券”的承銷虎視眈眈。某些外資證券公司正在加緊與內地證券公司的合資步伐，其真實意圖不言而喻。看一看他們明確把“奧運建設市政債券”的承銷列入重點承銷範圍，就知道“奧運概念”已經受到了券商的熱烈關注。
奧運建設收入債券
根據目前的設計，“奧運建設市政債券”包括兩個品種，一是一般債務債券，二是收入債券。
所謂收入債券，是指由地方政府及其代理機構和授權機構發行的一種債券。奧運建設收入債券，就是指為北京奧運建設這一特定目的而發行的市政債券。
最理想的模式是，北京市專門成立一個政府授權機構，把它作為對奧運市政基礎設施進行投資的企業的融資渠道。
例如，北京市政府成立一個奧運體育場館建設管理委員會，定性為事業單位，授權其為投資奧運體育場館建設的企業融資。
具體的運作程序是：
首先，奧運體育場館建設管理委員會對擬修建的奧運體育場館進行出售和出租的公開招標；
其次，奧運體育場館建設管理委員會以奧運體育場館的出售收入（一般是分期付款）和租金收入為基礎，發行奧運建設市政債券；
第三，在收到投資企業的付款後，將這些錢款付給債券持有人。
在這種模式下，盡管奧運體育場館建設管理委員會是名義上和法律意義上的債券發行人，但實際舉債人是企業，這些企業將負責償付債券，而奧運體育場館建設管理委員會隻起一定的擔保作用。
奧運代理銀行浮出水麵
北京奧運需要融資，北京奧運也有能力給金融機構帶來財富，但是僅僅如此還遠遠不夠。
怎樣利用北京奧運會的機遇，加快我國金融服業務創新步伐，尤其是銀行和保險業務的創新，同樣非常重要。
例如，對於商業銀行而言，北京奧運會的舉辦對其服務網點的設立、信用卡的發行和服務、外匯業務的服務質量和服務能力等方麵，都提出了新挑戰。
再例如，對於保險業而言，北京奧運會的舉辦絕對離不開商業保險。其中，包括為參加奧運會的所有運動員及相關人士提供的人身保險服務、為奧運會所有場館和相關設備提供的財產保險服務等。
事實上，雖然我國保險業對北京奧運會給自身帶來的發展機會進行了理論研究，但是由於缺乏實戰經驗，所以對於如何設立奧運保險的險種、提高保險服務水平還是一頭霧水，需要趕快掌握主動權。
在這方麵可以說，誰掌握主動誰就贏得商機。誰遲到一步，誰就會在那裏徒喚奈何。
以中國建設銀行為例。2001年7月，北京剛剛獲得2008年奧運會的主辦權，對基礎設施信貸有著豐富經驗的中國建設銀行北京市分行，便立即約請各方麵的專家商討奧運給自身帶來的商機。
在那次研討會上，成立“中國建設銀行奧運支行”的方案受到了建行領導的重視，同時，根據奧運場館的布局，調整建行網點設置的意見也被采納。
2002年3月20日，建設銀行北京市分行就向北京市土地整理儲備中心提供了50億元的貸款授信額度，用於奧林匹克公園奧運場館北區2.91平方公裏土地的一級開發，以及其他土地儲備項目。
建設銀行如此巨大的授信額度令各界矚目，中國建設銀行總行行長張恩照親自出席了簽約儀式。
與此同時，交通銀行、工商銀行等金融機構在研討和介入奧運商機方麵也各有動作。
應當指出，根據國外舉辦奧運會的經驗，成立單獨的“奧運代理銀行”勢在必行。這不但可以擴大這些金融機構的信貸規模、嚐試進行信貸資產的證券化，同時可以創新自身的金融產品，例如信用卡產品。
當然，設立“奧運代理銀行”需要獲得奧委會的授權，這就意味著銀行要繳納一定的特許費，而不是自身就可以作主決定的。
個人也可以投資奧運會
以上所介紹的不動產證券和奧運建設收入債券等等，都是適合於普通個人投資的品種。因為北京奧運建設項目不僅需要銀行方麵的支持，同樣需要吸引個人投資。
以上方案一旦付諸實施，作為個人的你就可以在一級市場上認購、在股票二級市場進行交易。也就是說，普通老百姓和投資人都可以參與奧運債券的交易。
發行奧運債券最好的方法是，由政府公布具體奧運建設項目、由專業部門發起基金、政府先買斷所有股份、發行詳細的集資說明書、向全體投資人發售。這樣，個人投資北京奧運會就會象投資股票一樣方便快捷。
根據測算，通過發行奧運債券預計可籌措將近800億元資金，而奧運項目涉及到的水、電、熱包括場館等，都是可靠的資金回收保障，相信回報應該不會差。