當賬單出來後，現在私人執業的律師們把錢付了。盡管他們共同努力讓美國的國庫增加了10億多美元的罰金，但是納稅人卻不能為他們的一頓慶祝聚餐付錢——甚至是一次非常簡單的聚餐也不行。
米爾肯的突然屈服把人們對約翰·穆赫倫的注意力轉移了，但是他的壓力並沒有減少。穆赫倫成了仍然在等待審判的最後一個主要目標。穆赫倫仍然斷然否認接受一項重罪的協議。5月，對他的審判開始了，布斯基出庭作證，他的罪名包括股票寄存、稅務欺詐、逃避淨資本管理規定和操縱股價。
5月22日，布斯基身穿黑西裝和白襯衫，頭發整齊。這是他首次作為證人出庭，自從1986年認罪以來，他一直在為這個角色做準備。他的表現非常糟糕，他有點兒拘謹、尷尬和含糊其詞。他的記憶力也很差。檢察官們第一次審問他時他清楚記得的事情現在全都想不起來了。布斯基在服刑18個月後，於1989年12月從隆波克監獄被轉移到了布魯克林的過渡教習所，4個月後被釋放。檢察官們認為，允許布斯基去服刑，使得他們失去了對他的影響力。普西奧可以根據布斯基現在的證詞和以前向檢察官們供述的證詞之間的偏差盤問他，從而對他的可信性提出質疑。但是，幾乎在每一項證據上，他以前的證詞都對穆赫倫的危害更大。
在法庭上，布斯基盡量不看穆赫倫。此時，穆赫倫身穿牛仔褲和他標誌性的馬球衫。布斯基聲明，他曾經被認為是穆赫倫的“密友”。這導致人們的猜疑，布斯基可能仍然在采用一切方法保護穆赫倫，作偽證除外。如果是這樣的話，這種努力似乎給穆赫倫沒有留下什麽印象。
在一次庭審的休息期間，穆赫倫對一位記者說：“當你聽到我的證詞時，你就會明白他根本算不上一個朋友。”
普西奧迫切希望交叉盤問不會危害布斯基那脆弱的可信性。盡管米爾肯的律師們聘請克羅爾私人偵探公司對布斯基進行過調查，盡管幾年來他們一直在詳細調查布斯基的私人生活，但是那些被布斯基牽連的律師們也沒有發現什麽特別的破綻。普西奧審查了布斯基的罪行和許多他承認撒謊的事件，但是這些都是廣為人知的。
不管怎樣，正如米爾肯一案的審判情況一樣，布斯基並不是關鍵的證人。對穆赫倫危害更大的證人是達維多夫，以及一個來自穆赫倫的公司同政府合作的證人。
審判席上還缺席了一個人，他的缺席非常引人注意。這個人就是那個曾經令人畏懼的企業狙擊手卡爾·伊坎。他曾經被懷疑參與了海灣西方石油公司操縱股票的案子，也是布斯基在一開始和政府談判時供出的嫌疑人之一。但是，伊坎從來沒有被指控過有罪，因為對他的調查一直沒有結果。檢察官們從來都不能在證券法的範圍內證明伊坎和布斯基是“一夥”的，當時他們正在聯手威脅海灣西方石油公司，盡管他們的行為表明他們幾乎就是串通一氣的。
穆赫倫在法庭上痛痛快快地承認了這些對他最為不利的事實，例如他和布斯基通過虛開發票償還欠錢。穆赫倫說：“我把賬單上的數字增加了，這是為了幫他的忙。”但是，他堅持說這不是非法寄存交易，他認為他按照布斯基的要求交易是承擔了一定風險的。他還說他感到在海灣西方石油公司的交易上自己也是受害者，他並沒有試圖推高股價，也不知道布斯基是在利用他得到更高的價格。
在這起內幕交易醜聞的所有被告當中，穆赫倫是可信性最高的。然而，在經過六天半的審議之後，陪審團判定他操縱海灣西方石油公司的股價，犯了證券欺詐罪。據說陪審團對關於股票寄存的26項罪名無法做出裁決，法官在7月22日宣布這些罪名的審判為無效審判。但是，穆赫倫仍然麵臨著其他指控的審判，政府保留了對股票寄存指控再次進行審判的權力。當判決書宣讀時，穆赫倫似乎泰然自若。他說：“竟然這樣結束，真是太讓我吃驚了。”不過，起碼他一直都在堅持原則。
那年夏天的6月，馬丁·西格爾最終結束了漫長的等待，回到了曼哈頓的聯邦法庭接受審判。在弗裏曼認罪之後，檢察官們又花了大量的時間來爭論是否要在弗裏曼的聽證會上提交關於弗裏曼其他違法活動的證據。該案的法官最終還是拒絕了這個想法，盡管這種做法並不常見。他在判決中說，弗裏曼的律師們可能會在法庭上提供更多的證據，導致宣判聽證會持續很長時間。
自從1987年2月以來，西格爾一直被作為潛在的證人而保留著。終於，在1990年4月13日，弗裏曼被宣判了。他接受了一項重罪，被判處4個月的監禁，並處以100萬美元的罰款，這是相對比較寬大的。法官皮埃爾·勒瓦爾說：“內幕交易已經在套利界司空見慣。”
最後，所有的拖延都給西格爾帶來了好處。經過多年的調查，檢察官們斷定，在這起醜聞中被抓的所有人當中，西格爾幾乎是唯一一個真正悔過的人。他竭盡全力坦白一切，花費大量時間給檢察官們解釋股票市場的運作，指導他們查看數量繁多、錯綜複雜的交易記錄。實際上，他幾乎都快成為檢察官們中的一員了。
在同主審法官羅伯特·沃德舉行的預審聽證會中，拉科夫請求對西格爾寬大處理，沃德似乎也很讚同。卡圖希羅也給西格爾說好話。在聯邦檢察官辦公室的一份報告中，檢察官們也為西格爾說好話，甚至比拉科夫說的還要多，這真是史無前例的。政府稱讚西格爾是一個“可信而可靠”的證人，盡管受到了“惡意的誹謗和汙蔑”，但是仍然堅持同政府合作。
6月18日，西格爾從傑克遜維爾飛到了紐約，出現在曼哈頓的聯邦法院接受審判。他和簡仍然是一對完美夫妻，他們的皮膚都曬得黝黑。簡穿著一件簡樸的藍色衣服，戴著一條珍珠項鏈。西格爾仍然健康勻稱，穿著深色的西裝。站在法官沃德的麵前，他顯得焦慮和悔恨。
法官詳細陳述了西格爾合作的重要性，並且表示需要對這種坦白行為給予獎勵。但是，他仍然堅持要對他判刑以震懾白領犯罪分子。法官沃德說：“在布斯基接受了3年的刑期之後，我就開始考慮西格爾先生的判決。那時，我認為18個月或者兩年是比較合理的。”但是，他又考慮了西格爾的合作情況，以及弗裏曼沒有合作卻被輕判的事實。他說，他最後得出結論，對西格爾的判決應該比“弗裏曼先生輕許多”。
沃德法官宣布判處西格爾兩個月的監禁，緩期5年執行，在傑克遜維爾他所建立的兒童計算機訓練營工作。沃德法官宣布刑期之後，西格爾過了一會兒才明白過來。然後，簡緊緊地擁抱了他一下，接著兩個人便匆忙離開了法庭，臉上露出了明顯的輕鬆神態。
到1990年11月，盡管米爾肯的團隊仍然竭盡全力為米爾肯做宣傳，但是公眾輿論卻對米爾肯大加鞭撻，就好像羅賓遜公司所極力阻擋的負麵宣傳一下子被釋放了出來。人們指責米爾肯要為美國經濟的所有衰退負責。那年的夏天，美國的經濟就開始蕭條，20世紀80年代的經濟繁榮結束了。儲蓄和信貸業出現了崩潰，導致納稅人損失了數十億美元，而造成這種危機的主要原因就是垃圾債券。米爾肯現在取代布斯基，成為貪婪十年的縮影。
1990年11月21日星期三上午，米爾肯回到了他認罪的那個審判庭接受宣判。他的妻子、母親、弟弟洛厄爾、肯尼思·利勒爾和理查德·桑德勒都坐在旁聽席的第一排，就在米爾肯的身後。米爾肯坐在那裏靜靜地聽著，偶爾會擦擦眼淚，利曼宣讀了詳細的辯護詞，請求法庭寬大處理米爾肯。法德拉代表政府要求給米爾肯判處足以震懾其他潛在犯罪分子的刑期。在判決備忘錄中，檢察官們叱責米爾肯是“有預謀的欺詐、欺騙和貪汙，已經達到了令人難以忍受的程度”，並且“米爾肯的罪行是貪婪、傲慢和背叛”，是“獲取權力和攫取財富的總計劃”的一部分。
當伍德法官開始鎮定地、抑揚頓挫地宣讀判決書時，法庭上的氣氛更緊張了。她強調了這次審判的“特別意義所在”，並且說她要澄清幾個錯誤的想法，其中包括米爾肯應該為經濟的衰退和儲蓄信貸業的崩潰受到懲罰的想法。她也拒絕了因米爾肯在經濟繁榮中的作用而對他進行寬大處理的請求。她提到了一個“合理”的原則，也就是“任何人，無論貧富貴賤，都必須守法。我們的金融市場有許多並不富有的投資人，他們把積蓄都投入進來，我們不允許有人在秘密操控這個市場。這是法庭應該考慮的一個公平問題”。
法官伍德雖然很和藹，但是她並沒有隱藏事實，她在宣判中一點點地摧毀了米爾肯的偽裝。她明確地指出，對客戶的過度熱心並不能作為借口。她還說米爾肯避免無恥地犯罪可能暗示了他“蓄意隻從事那些不容易被偵查的違法活動”。她說她已經發現了米爾肯妨礙司法公正的證據。另一方麵，米爾肯雖然聲稱他所做的交易大部分都是誠實的，但是相關的證據卻“非常少，而且還模棱兩可”。
米爾肯似乎茫然地坐在那裏聽著，甚至當伍德法官的話語變得更為尖銳而有傾向性時，他依然如此。她繼續說道：“作為一位在金融界頗具實力的人，你曾經是國家最重要的一家投資金融公司最重要部門的負責人，為了讓自己和富有的客戶獲取更大權力和攫取更多的財富，你一再地違法，或者陰謀違反證券法和稅法，從事尤其難於偵破的金融犯罪活動，因此，必須對你實施重罰，以震懾其他人。你濫用自己的領導權力，教唆手下的員工幫你違法，這屬於嚴重的犯罪活動。這種行為必須受到嚴厲的懲罰，備受人們的責難，並且從社會上清除出去。”
伍德法官最後命令道：“米爾肯先生，請起立。”
米爾肯站了起來，利曼和弗魯門鮑姆走到他的身邊，利曼扶著米爾肯的胳膊肘，準備攙扶他。
伍德法官盯著米爾肯說：“你毫無疑問是一個很有才幹的人，也很勤奮努力，那些比你不幸的人也一直以你為榜樣。因此，我希望在今後的生活中你會兌現你在職業生涯早期所做的承諾……
“然而，由於上述的各項原因，我宣判你總共10年徒刑。”法庭上的人全都驚得倒吸了一口冷氣，“從第二項到第六項罪名，每項刑期兩年，連續服刑……現在你可以坐下了。”
當法官起身準備離開法庭時，米爾肯毫無反應——但是他的家人和朋友們看起來極度憂傷。他們衝到了米爾肯的身邊，把他和記者們隔開，然後護著他迅速朝著通往法官接待室的法庭後門走去。
當米爾肯和他的人聚在外麵的走廊時，法庭沉重的大門緊緊地關上了，阻止人們進入。米爾肯依然一言未發，他看起來非常困惑和混亂。然後，他轉向了利曼。他問：“我被判了多少年？兩年？”好像他沒有聽到伍德法官的宣判一樣。
眾人全都啞口無言。米爾肯的律師們突然意識到，米爾肯聽到他每項罪名被判兩年，但是他好像沒有明白是連續服刑。利曼把消息告訴了他，他輕聲說道：“10年，邁克爾。判決是10年。”
米爾肯的臉上立即失去了血色，他抓住了洛麗的胳膊，兩人一起走到了走廊盡頭一個很小的證人等候室，然後把門關上了。
過了片刻，先是洛麗，然後是米爾肯，接二連三地發出了令人毛骨悚然的尖叫聲。桑德勒衝進等候室，隻見米爾肯癱倒在椅子上，急促地喘著粗氣。一名聯邦法警趕緊跑去求助，有人大喊道：“氧氣！”